《关于民事执行中变更、追加当事人若干问题的规定》解读（一）
一张反对票，揭开半年报背后的分歧
2026年9月初，小崧股份（002723.SZ）2026年半年报在董事会上以4票同意、1票反对的结果获得通过。投下反对票的是非独立董事徐驰。据公开信息，他在审议意见中直言，半年报在重大风险揭示、会计估计与减值计提、收入确认方法披露及数据准确性等方面存在重大问题，无法保证其内容真实、准确、完整。
徐驰现年58岁，律师出身，系广东信德盛律师事务所合伙人，同时兼任博敏电子、嘉应制药两家上市公司独立董事。他本人未持有小崧股份股票，其身份是持股4.79%的股东田野阳光的授权代理人，而田野阳光正是公司已故创始人田畴与蒋小荣之子。今年6月，在田野阳光及其他股东支持下，徐驰当选第七届董事会非独立董事。这张反对票，实则是新老股东矛盾的一次公开化。
第一重疑点：亿元级逾期担保，计提仅308万元
徐驰在次日的书面说明中把矛头指向最具体的数字：公司对已逾期、已涉诉的亿元级担保，预计负债科目仅计提308.14万元。
对照半年报，截至报告期末，小崧股份全部担保余额合计8.14亿元，占净资产的115.38%；其中逾期担保1.79亿元，至披露日增至2.06亿元，占最近一期经审计净资产的27.08%，均为关联参股公司国海建设贷款逾期，涉诉金额累计1.3亿元。
国海建设原为公司全资子公司，2025年12月，小崧股份以1.5亿元向新巨耀出售其51%股权，交易对手实控人系时任副董事长姜旭的亲属，姜旭在该交易审议前辞去全部职务。出表之后，风险并未随之剥离——上市公司仍需为涉诉承担连带清偿责任，国海建设被动形成的1669.83万元关联财务资助亦未按期归还。
收入确认成第二个焦点，总额法与净额法相差悬殊
第二个争议围绕减值与收入展开。徐驰指出，公司对国海建设3至4年账龄的1669.83万元往来款以“低信用风险组合”为由零计提坏账，而国海建设本期净亏损4328.36万元、贷款逾期超2亿元；对新巨耀7000万元未付股权转让款，仅按3%计提坏账准备。
更关键的是收入确认口径。公司2025年9月增资崧果文化布局影视业务，上半年该业务营收1.32亿元、占总营收31.02%，毛利率仅6%。徐驰认为，公司未说明采用总额法还是净额法。而半年报会计政策原文写明，公司“不承担主要运营责任，按合作运营方支付的分成款确认营业收入”——这一表述实质对应代理人模式。若按净额法，该项营收或降至数百万元级别，两种口径相差悬殊。此外，崧果文化期末负债5322.83万元、已资不抵债。
账实不符与股本差错，第三、第四重疑问浮现
徐驰还指出两处账实差异：上半年公司回购注销限制性股票623.10万股、支付回购款2299.24万元，但期末股本与库存股均未变动；在业绩考核未达标、上半年亏损5880.42万元的情况下，公司仍确认股份支付费用338.31万元。
从更长时间轴看，国海建设自2020年并表以来业绩承诺未达标、补偿未足额到账，2023年至2025年前三季度累计净亏8580.23万元；而出表的另一端，资不抵债的崧果文化被并入报表。一出一进之间的资本运作逻辑，正是新老股东分歧的根源。2017年，蒋小荣以11.2亿元向华欣创力转让29.99%股权并出让控制权，如今这场博弈已从股东名册走进了董事会现场。后续监管问询与年报审计能否厘清上述疑点，将决定这场分歧的走向。
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