新型给药系统
从“唯低价是取”到“反内卷防围标”
9月4日，华东地区某三甲医院心内科主任李医生刚完成一台心脏支架手术。他使用的支架属于国家集采品种，价格从曾经的万元以上降至千元以内。据国务院新闻办公室今日举行的“开局起步‘十五五’”主题新闻发布会披露，自2018年以来，国家医保局已累计开展12批国家组织药品集采，覆盖555种药品。
李医生对支架降价感受明显。据国家医保局副局长施子海在发布会上介绍，除了药品，国家还开展了6批高值医用耗材集采，覆盖9大类142种耗材。集采切实降低了群众费用负担，但部分医生也反映，极个别品种中选产品供应存在波动。
针对供应和质量问题，施子海明确，质量是“入门证”，保供是“结算单”。国家医保局将严格集采质量门槛，开展中选企业检查和品种抽检“全覆盖”，并督促企业履约，优化考核避免“一刀切”。
“十五五”集采扩围：深耕中药与生物药
随着集采走向深水区，覆盖面将持续扩大。施子海指出，“十五五”时期将常态化开展集采，指导地方深入推进省际联盟采购。
采购规则也发生了关键变化。李医生在临床用药中发现，部分非中选原研药在某些治疗领域仍有不可替代性。新规明确坚持“新药不集采，集采非新药”原则，将更多临床用量大、价格虚高的品种纳入采购范围，持续深耕中药、生物药、医用耗材等领域。
这一政策设计平衡了创新与降价。创新药获得市场独占期以回笼研发资金，而成熟期***药则通过集采挤出价格水分。中信证券医药行业首席分析师陈竹在近期的研报中指出，这一原则有助于稳定创新药企业的盈利预期，同时加速成熟药品的市场出清。
挤出水分后：***药企分化加剧
集采规则优化的核心在于引导理性竞争。施子海强调，坚持“稳临床、保质量、反内卷、防围标”原则，通过“畸高价要出局，畸低价不带量”，引导行业公平竞争，并坚决打击围标串标。
这对于***药企业的成本控制能力提出了更高要求。头部企业凭借规模效应和供应链管理优势，能够在中选后保障合理利润；而部分产能落后、成本控制薄弱的尾部企业，面临出局压力。医保基金支出结构也随之优化，节约的资金可用于支付更多创新药，形成良性循环。
对资本市场而言，集采政策的边际影响逐渐被市场消化。那些具备持续创新能力、丰富管线的创新药企，以及成本优势显著的头部***药企，正逐步获得资金青睐。随着集采药品进基层、进民营医院、进零售药店等渠道拓宽，中选产品的放量空间进一步打开。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
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