【人生海海】看点17：海底捞有自己的奥运会！捞面表演神级现场
营收与利润双回升，结束连续两年下滑
2026年上半年，海底捞国际控股有限公司（6862.HK）实现营收223.37亿元，同比增长7.9%，创下历史同期新高。据Wind数据显示，这是该公司在经历2024年与2025年连续两年半年度净利润下滑后，首次录得小幅反弹——期内利润为17.64亿元，同比微增0.5%；公司拥有人应占利润为17.67亿元，同比增长0.47%。
门店结构深度调整，翻台率企稳回升
尽管整体营收增长，但海底捞主品牌餐厅经营收入同比下降4%至178.37亿元，主要受自营门店数量减少影响。财报显示，上半年公司关闭32家表现不佳或设施老化的门店，同时新开24家自营店、14家加盟店，并将6家自营店转为加盟模式。截至报告期末，海底捞品牌共运营1389家餐厅，其中超四成位于三线及以下城市。
值得注意的是，自营餐厅翻台率由2025年同期的3.8次/天提升至3.9次/天，同店翻台率保持稳定。人均消费则略有下降，从97.9元降至97元，一线城市降幅较小，港澳台地区人均消费由205.8元回落至196.6元。
外卖与多品牌成新增长极，中台战略初显成效
外卖业务成为最大亮点，收入达20.51亿元，同比激增121.2%，占集团总收入比重由4.5%跃升至9.2%。增长主要来自“下饭菜”等一人食产品线的快速放量，推动外卖从火锅补充场景向独立正餐品类转型。同时，自建外卖站点加密提升了履约效率，减轻了对门店后厨的依赖。
此外，“红石榴计划”驱动下的多品牌战略亦取得进展。其他餐饮品牌收入同比增长113.1%至12.714亿元，占比提升至5.7%。大排档火锅与寿司业态已形成可复制单店模型，后续拓展将由总部中台统一承接，标志着海底捞从“单店驱动”向“平台驱动”转型迈出关键一步。
组织优化与未来布局：存量焕新与增量并举
截至2026年6月底，海底捞员工总数为11.33万人，较2025年底减少约1.23万人；人工成本占比从33.8%降至31.8%，反映收入结构优化与运营效率提升。公司宣布中期股息每股0.377港元，同比增长11.5%，将于9月23日前派付。
展望2027年，海底捞预计进入“存量焕新+增量拓展”并行阶段。主品牌将依托中台输出的差异化门店模型，在高线城市优质商圈与下沉市场加快布局，新开门店节奏有望提速。多元业务方面，大排档火锅与寿司业态将自下半年起逐步放量，成为非火锅收入的重要来源。
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