金风科技，不管你几成仓，听我一句劝
8月25日，金风科技（002202.SZ）披露2026年半年度报告，上半年实现营业收入337.39亿元，同比增长18.23%；归属于上市公司股东的净利润18.55亿元，同比增长24.67%；基本每股收益0.4274元/股。单季度看，第二季度净利润约9.47亿元，较第一季度的9.07亿元环比增长约4%。
行业装机增速放缓，金风盈利逆势增长
金风科技交出这份成绩单的行业背景，是2026年上半年风电新增装机规模的同比回落。据国家能源局7月30日发布的数据，上半年全国风电新增并网容量3862万千瓦，其中陆上风电3778万千瓦、海上风电84万千瓦。与2025年同期相比，新增并网装机同比减少1394万千瓦。截至6月底，全国风电累计并网容量达6.79亿千瓦，同比增长18.5%。
装机增速放缓的同时，风机招标价格已告别此前无序杀跌的阶段。据行业统计，2026年上半年国内风机新增招标规模约51.2GW，中标规模约47.7GW，同比分别下降11.8%和16.7%。但价格端呈现企稳迹象——陆上风机裸机均价已回升至1600至1650元/kW，较2025年下半年上涨约6%。2026年1至7月，陆风（不含塔筒）中标价格基本稳定在1600元/kW左右。
中标份额领先，价格策略分化明显
在行业总量收缩的格局下，头部企业的份额争夺更趋激烈。据行业统计，2026年上半年全市场风机整机合计定标77.71GW，前五家整机商（金风、远景、三一、运达、电气风电）合计拿下75.25%的订单，行业集中度持续抬升。金风科技以合计中标13.26GW（国内+海外）排名全行业第一，领先第二名近1GW，陆上风机市占率稳定在18%至20%。
值得注意的是，金风科技的中标策略与部分竞争对手形成明显分化。据行业分析，在大型央企年度集采中，金风报价处于行业中等偏上水平，不依赖最低价抢单；而在地方分散式项目及部分低风速标段，则适度降价换取份额。这一“保利润、控份额”的策略，使其在行业招标总量同比下降的背景下仍保持了盈利能力的改善。
整机商盈利分化，海上风电成关键变量
上半年风电整机商的业绩表现呈现显著分化。据公开信息，明阳智能预计2026年上半年归母净利润为1亿元至1.5亿元，同比下降75.41%至83.6%；电气风电上半年营业收入56.54亿元，同比增长112.27%，但归母净利润亏损5.42亿元，亏损较上年同期的2.79亿元进一步扩大。运达股份一季度归母净利润0.48亿元，三一重能一季度归母净利润1.79亿元。金风科技上半年18.55亿元的净利润规模，在已披露业绩的整机商中处于领先位置。
海上风电是行业未来增量的一条主线。据行业中期策略报告，预计2026年海风行业装机8至10GW，同比增长约30%，“十五五”期间海风年均装机有望提升至15GW。深远海规划推出在即，叠加首批深远海示范项目约21GW及储备场址约100GW，中长期空间可观。但上半年金风科技海风中标仅约300MW，海风份额仅约6.7%，与电气风电、远景能源、明阳智能相比存在差距。能否在海风市场打开增量空间，是金风科技后续竞争格局中的重要观察点。
海外市场方面，金风科技上半年海外中标3.15GW，同比增长47%，海外扩张速度为行业最快。海外订单单价普遍高于国内陆风，对盈利能力的支撑作用正在显现。
短期韧性确认，长期面临双重考验
金风科技上半年净利润增速（24.67%）高于营收增速（18.23%），显示出盈利能力的边际改善。但行业层面的挑战并未消散：上半年风电新增装机同比减少超1300万千瓦，招标总量仍处收缩通道；海上风电这一高毛利赛道金风尚未建立起明显优势；此外，低价订单的消化进程、电站转让收益的可持续性等因素，均可能影响后续利润增速的稳定性。
2026年是“十五五”规划的开局之年，国家层面密集***了能源转型顶层规划、电力市场体系建设等系列政策。政策驱动的长期需求确定性较高，但短期行业正处于装机增速换挡、竞争格局重塑的阶段。金风科技上半年的业绩表现印证了龙头企业在行业调整期中的经营韧性，但要在未来的海风与海外两个增量市场中持续兑现增长，仍需时间检验。
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