宇树上市4天接近腰斩，科技赛道再现踩踏！3965股下跌，创业板重挫3.21%！午后反弹也是骗炮？
252亿持仓浮出水面，两大牛散家族调仓路径分化
2026年上市公司中报披露进入尾声，葛卫东家族与章建平家族的最新持仓轮廓逐渐清晰。据公开市场数据统计，葛卫东家族（含葛卫东、王萍、葛贵兰、葛贵莲等关联账户）已出现在7家上市公司中报前十大流通股东名单中，二季度末合计持仓参考市值约252.39亿元。章建平家族则在中际旭创一只标的上持仓参考市值达75.37亿元。两个家族在江淮汽车上的操作出现明显分歧，成为本轮中报披露中一个值得拆解的样本。
兆易创新：连续33个报告期在列，区间最大回撤吞噬百亿浮盈
葛卫东家族第一大重仓股仍是兆易创新。中报显示，葛卫东与王萍分别持有1644.67万股和860.59万股，较一季度末各自增持18.51万股和103.27万股，期末持仓参考市值分别为134.04亿元和70.14亿元，合计超过204亿元，占该家族中报披露总持仓的八成以上。
自2018年中报起，葛卫东已连续33个报告期出现在兆易创新前十大流通股东中。该股今年6月29日盘中触及846.66元的历史高点，较2018年6月底股价区间涨幅达14.68倍。但6月末以来，兆易创新股价明显回落，截至8月24日收于381.66元，自下半年以来区间跌幅为53.17%。若葛卫东与王萍持股数量维持中报水平不变，二人持有该股的账面市值较中报时点减少约108.56亿元。
这一变化揭示了集中持仓策略在单一标的上承受的波动烈度。兆易创新作为存储芯片设计企业，其股价与半导体周期、国产替代进度以及市场流动性预期高度相关。历史高涨幅意味着前期已有大量预期计入，一旦边际催化减弱，持仓市值回撤幅度同样被放大。
江淮汽车上的相反选择：一方增持一方退出
江淮汽车是两家牛散家族持仓出现交集且方向相反的标的。中报显示，葛卫东家族延续了增持动作。葛贵兰以1262.21万股新进第九大流通股东，王萍与葛贵莲的持股数量与一季报持平，三人合计持有5399.44万股，期末参考市值13.94亿元。葛贵兰和王萍分别自2025年中报、2025年三季报起进入该股前十大流通股东。
章建平家族的选择不同。方文艳以及章建平参股的知春投资旗下产品均退出江淮汽车前十大流通股东。该股2025年9月15日盘中触及58.81元历史高点后逐步回落，截至2026年8月24日收于20.12元。两家在同一标的上的一进一退，反映出对汽车整车行业景气节奏和估值承受力的判断差异。
新进标的业绩与股价出现背离
葛卫东家族二季度新进三只个股，分别是中材科技、英维克和禾望电气。王萍新晋为三家公司前十大流通股东。三家公司上半年业绩表现差异明显：中材科技净利润12.08亿元，同比增长20.93%；英维克净利润1.85亿元，同比下降14.32%；禾望电气净利润1.56亿元，同比下降35.56%。
股价与业绩之间并未呈现简单对应。截至8月24日，中材科技年内上涨36.79%，英维克下跌33.29%，禾望电气下跌6.73%。中材科技因玻璃纤维、风电叶片与锂电隔膜业务受益于新能源与新材料需求，股价表现领先；英维克与禾望电气则分别在精密温控和电能变换领域面临利润收缩，股价同步承压。持仓浮盈与浮亏并存，显示分散布局并不能天然对冲行业下行风险。
此外，葛卫东家族继续持有索通发展5605.3万股，同时王萍减持新泉股份至744.18万股，葛贵莲以381.17万股新进新泉股份第十大流通股东。优刻得则退出前十大流通股东名单，一季报时葛卫东与王萍在该股的持仓参考市值为4.09亿元。
中际旭创：高增长与高回撤并存
章建平中报最大持仓为中际旭创，持股593.48万股，期末参考市值75.37亿元。该公司2024年、2025年及2026年上半年净利润分别为51.71亿元、107.97亿元和136.51亿元，同比增速为137.93%、108.78%和241.7%。同期股价区间涨幅分别为52.65%、396.38%和108.44%。
但中际旭创自6月底以来同样走弱，8月24日收于870.22元，较6月底区间跌幅31.48%。按中报持股数量测算，章建平该笔持仓参考市值较中报时点减少约23.73亿元。高成长公司的股价在业绩兑现后进入高位消化阶段，是这轮回撤的共同特征。
章建平家族中报还退出了多只一季度末仍有持仓的标的，包括北方稀土、东材科技等。一季度末，章建平家族在北方稀土的持仓参考市值为34.45亿元，东材科技为7.59亿元。退出前十大流通股东意味着持仓数量已降至披露门槛之下，具体为清仓或减仓尚无法从中报直接确认。
集中与分散的再平衡
从两个家族的持仓结构看，葛卫东家族的策略仍呈现高度集中特征，兆易创新单票占中报披露总市值的比例超过八成。这种结构在股价上行周期中可以最大化收益，但在下行周期中也会同步放大回撤。章建平家族则在中际旭创上同样保持了单票高集中度，同时从多个前期持仓中收缩战线。
两大家族在江淮汽车上的分歧提供了一个观察窗口：同一标的、同一时间段，基于不同的成本结构、持有周期和风险预算，完全可能得出相反的调仓结论。对于外部观察者而言，中报数据仅能反映6月30日时点的静态持仓，6月底至8月下旬的股价变动已经使部分参考市值发生实质变化。牛散持仓的参考意义，更多在于其选股逻辑和行业判断框架，而非对某一时点持仓的简单复制。
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