A股5000多个个股下跌，明天还会继续跌吗？
“我们每天都在看股价，但更关注长期价值”
8月21日中午，中国平安副总经理兼首席财务官付欣在2026年中期业绩发布会上谈及公司股价表现时语气平静。当天上午，中国平安A股收于37.42元，较年初复权价格累计下跌19.18%；H股同期跌幅为11.05%。面对投资者对估值持续下修的关切，付欣表示：“平安今年以来股价和同业一样经历了板块轮动，这是波动的核心原因。但目前的股价远没有反映平安的真实价值。”
保险板块承压，估值逻辑生变
据Wind数据，截至2026年8月21日，申万保险指数年内跌幅达15.3%，显著跑输沪深300指数。市场分析指出，利率下行、权益市场波动及寿险转型阵痛共同构成行业性压力。中国平安虽在个人客户���（超2.3亿）、科技赋能（医疗健康生态圈用户突破6亿）等指标上保持领先，但资本市场对其综合金融模式的估值分歧持续扩大。
价值锚定之争：内含价值 vs 市场情绪
中国平安2026年中报显示，集团归母营运利润同比增长4.2%，寿险新业务价值增长8.7%，均优于行业平均水平。公司披露的内含价值（EV）为1.52万亿元，较2025年末增长5.1%。然而，当前A股市净率（P/B）仅为0.78倍，处于历史10%分位以下。付欣强调，内含价值是评估保险公司长期价值的核心指标，“短期市场情绪不应掩盖基本面韧性”。
行业分化加剧，头部效应待验证
在低利率环境下，保险资金配置收益承压，但头部公司凭借资产端优化与负债端结构改善仍具优势。据国家金融监督管理总局数据，2026年上半年，前五大寿险公司市场份额合计达52.3%，同比提升1.8个百分点。若平安能持续兑现其“综合金融+医疗健康”战略协同效应，或有望在行业出清阶段强化定价权。但投资者亦需警惕权益市场波动对投资收益的扰动，以及长端利率进一步下行对准备金计提的影响。
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