新股申购，洛轴股份301699
洛轴股份创业板上市首日收涨101%
9月9日，洛阳LYC轴承有限公司（洛轴股份，301699.SZ）在深交所创业板挂牌交易。这家前身为1954年创建的洛阳轴承厂的老牌国企，上市首日股价表现强劲。据公开市场数据，洛轴股份以30元/股开盘，较15.88元的发行价上涨88.92%；截至收盘，涨幅进一步扩大至101.45%，报收31.99元/股，总市值达232亿元。
本次公开发行股票1.24亿股，募集资金总额19.69亿元。据公司公告显示，募集资金将主要用于高速列车转向架轴承开发及应用、新能源轴承智能化生产、高端转盘轴承产业化等项目。这标志着这家拥有70年历史的中国“一五”期间156项重点工程之一的企业，正式登陆资本市场。
风电业务驱动业绩，资产负债率承压
作为中国轴承行业规模最大的综合性制造企业之一，洛轴股份拥有行业内唯一的国家重点实验室。据招股书数据，2023年至2025年，公司营业收入分别为44.41亿元、46.75亿元和60.34亿元；归母净利润分别为2.31亿元、2.51亿元和5.29亿元。
业绩增长主要源于重大装备轴承板块，特别是风电轴承。财务数据显示，该板块收入从18.35亿元增至28.39亿元。洛轴股份在风电主轴轴承、风电偏变轴承及齿轮箱轴承领域的市场占有率分别位居行业第一、第二及前三。随着风机大型化趋势明确，6MW以上机型加速渗透，大兆瓦级风电轴承需求持续攀升。
尽管业绩增长明显，但公司财务结构存在隐忧。2023年至2025年，洛轴股份资产负债率分别为82.19%、79.43%和79.57%，长期处于高位。本次募集资金中，部分资金将用于偿还银行贷款以优化资本结构。
增长中枢下移，高端替代成破局关键
进入2026年，洛轴股份业绩增速出现放缓迹象。据公司披露，上半年实现营收30.61亿元，同比增长8.52%；扣非净利润2.68亿元，同比增长6.25%。公司预计2026年前三季度营收同比增长5.52%至11.08%，归母净利润同比增长7.47%至12.25%。
面对行业周期波动与财务杠杆压力，高端轴承国产替代成为公司未来的核心增长逻辑。洛轴股份已完成���国产首台10兆瓦到16兆瓦风电主轴轴承的量产突破，并具备大兆瓦级产品的批量供应能力。在上市仪式上，洛轴股份党委书记、董事长王新莹表示，公司将加快五大转型，力争2030年跻身全球轴承行业前列。
风险提示
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