中芯国际半年报，账面利润净增长 94%。扣非后增长 57%。增量几乎全是毛利。但有 200 亿的折旧，毛利率仅为 23.2%，台积电有 67.7%
8月28日，英搏尔发布2026年半年度报告。数据显示，公司上半年实现营业收入24.24亿元，同比增长77.06%；归属于上市公司股东的净利润1.18亿元，同比增长216.75%；基本每股收益0.38元/股。
这份成绩单背后，是公司管理层的战略选择与行业机遇的叠加。从2025年下半年开始，新能源汽车电驱动系统市场竞争明显加剧，价格压力传导至全产业链。英搏尔选择在这个时期加速产能布局和产品迭代，通过提升自动化水平降低单位成本。
营收增幅超七成
根据财报数据，英搏尔上半年营业收入同比增幅达77.06%，这一增速在汽车零部件行业中处于较高水平。营收增长主要来自两方面：一是新能源汽车渗透率持续提升带动市场需求扩大；二是公司通过客户拓展，新增多家主流车企的定点项目。
公开信息显示，2026年上半年，中国新能源汽车产销量继续保持增长态势。英搏尔作为电驱动系统供应商，直接受益于这一行业趋势。公司管理层在业绩说明会上表示，新增定点项目从去年下半年开始逐步爬坡，对本期营收形成明显贡献。
净利润增速大幅跑赢营收
净利润方面，英搏尔上半年实现归母净利润1.18亿元，同比增长216.75%，增速明显快于营收增幅。净利润增速高于营收增速，反映公司盈利能力提升。
这一变化与公司产品结构优化有关。高功率密度电驱动产品占比提升，带动整体毛利率改善。同时，公司通过精益管理和自动化改造，有效控制了费用增长幅度。数据显示，上半年公司期间费用率同比下降，净利润率相应提升。
从产品类型看，集成化电驱系统成为主要增长点。这类产品将电机、电控、减速器集成于一体，能够降低整车厂采购成本和装配难度，符合当前整车集成化趋势。英搏尔在该领域技术积累较早，形成了差异化竞争优势。
行业竞争格局演变
新能源汽车电驱动市场参与者众多，包括传统零部件企业、新进入企业以及整车厂自研部门。近两年，行业出现明显分化：头部企业通过规模效应和技术升级保持增长，中小厂商面临更大竞争压力。
英搏尔定位于第三方独立供应商，不与整车厂形成直接竞争。公司管理层多次强调，坚持独立供应商定位，有利于服务多家客户，分散单一客户依赖风险。上半年公司前五大客户占比保持在合理区间，客户结构相对均衡。
技术路线方面，800V高压平台、碳化硅器件应用成为行业关注方向。这些技术能够提升系统效率和功率密度，是高端车型的重要配置。英搏尔相关产品已进入小批量供货阶段，有望在后续年度贡献增量。
下半年展望
根据行业惯例，下半年汽车产销通常高于上半年。英搏尔管理层表示，将继续推进新增项目的量产爬坡，同时加快新技术产品的市场导入。
产能布局方面，公司已规划新的生产基地，以满足未来订单需求。这些产能将分阶段释放，避免一次性投入带来的折旧压力。
原材料价格波动仍需关注。上游稀土、铜等大宗商品价格变化，会直接影响公司成本端。公司通过长期采购协议和套期保值工具，部分对冲价格波动风险。
国际市场拓展也是公司下一步重点。目前公司海外营收占比不高，但已与部分海外车企建立合作关系。随着产品认证推进，海外市场有望成为新的增长点。
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