长鑫科技上半年净利776亿元，存储芯片周期反转兑现

从连年亏损到单季盈利超500亿，长鑫科技的业绩跃升并非偶然

2026年8月28日，长鑫科技（688825.SH）披露半年度财报：营业收入1503.1亿元，同比激增873.64%；归母净利润达776.05亿元，成功实现扭亏为盈。其中，第二季度净利润528.43亿元，环比增长113%，显著高于一季度的247.62亿元。这一数据变化标志着中国本土存储芯片企业首次在行业上行周期中占据主导性利润份额。

三年蛰伏：技术爬坡与产能爬产同步推进

回溯至2023年，长鑫科技仍处于大规模资本开支阶段，当年全年净亏损超过200亿元。彼时，全球DRAM价格持续探底，叠加设备交付延迟与良率爬坡缓慢，市场对其技术自主能力存疑。但自2024年起，公司19nm DDR4产品通过主流服务器厂商认证，2025年进一步量产17nm LPDDR5，逐步切入智能手机与数据中心供应链。据公司公告，截至2026年6月底，合肥12英寸晶圆厂月产能已提升至15万片，较2023年底增长近三倍。

行业共振：全球存储价格进入强复苏通道

长鑫科技的盈利拐点与全球存储市场周期高度同步。根据TrendForce数据，2026年第二季度DRAM合约价环比上涨42%，NAND Flash涨幅达38%，为近五年最大单季涨幅。AI服务器对高带宽内存需求激增、智能手机库存回补及PC端HBM渗透率提升，共同推动供需格局逆转。在此背景下，长鑫凭借本土化供应优势，获得国内头部云服务商大额订单，产能利用率接近满载。

盈利质量与后续挑战

值得注意的是，776亿元净利润中包含约62亿元***补助及资产处置收益，扣除非经常性损益后净利润为714亿元，仍处于历史高位。然而，资本开支压力未完全解除——公司上半年购建固定资产支出达412亿元，主要用于第二工厂建设。若全球AI投资节奏放缓或美日韩厂商加速扩产，可能对2027年价格走势构成压制。

投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。

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