资源循环营收超90亿！高能环境半年净利同比大增103%
一份半年报，将中国长城推到了聚光灯下，也推到了一个值得审视的十字路口。
2026年8月28日，中国长城（000066）披露半年报：上半年营业收入79.58亿元，同比增长25%；归母净利润3.12亿元，同比增长125.71%；基本每股收益0.097元。数字本身足够亮眼——翻倍以上的净利润增速，在A股科技板块中并不多见。
但若将视线拉长，这组数据的真正分量才会浮现。
从亏损泥潭到盈利拐点：一条陡峭的修复曲线
把时间拨回2024年。彼时的中国长城，正经历着公司历史上最严峻的业绩考验。2024年年报显示，公司全年归母净利润为-14.79亿元。从盈利到巨亏，不过一年光景。
2025年，情况开始出现微妙变化。全年实现营业收入158.09亿元，同比增长11.31%；归母净利润虽仍为-0.56亿元，但亏损幅度已较上年收窄96.23%。进入2026年，一季度营收32.20亿元，同比增长12.67%；归母净利润-0.84亿元，同比减亏47.58%。
再到此次半年报的3.12亿元盈利，中国长城用大约18个月时间，完成了一条从亏损近15亿元到单季度盈利过亿的修复曲线。据公司公告，业绩变动主要受计算产业发展成效、研发创新投入增加以及城市更新改造项目回迁房产收益确认三方面因素影响。
125%的增长成色：主业复苏与一次性收益的双重奏
翻倍的利润增速固然引人注目，但拆解其构成，信号并不单一。
一方面，计算产业作为公司核心主业，正在释放实实在在的增长动能。2025年财报数据显示，计算产业收入已达119.05亿元，占总营收的75.31%。公司在业绩预告中表示，持续加大研发创新投入，攻坚核心关键技术，打造细分领域标杆产品，市场核心竞争力不断增强。
另一方面，“城市更新改造项目回迁房产收益确认”这一非经常性损益项目，对当期利润的贡献不容忽视。参考2026年7月发布的业绩预告，公司预计上半年归母净利润2.3亿元至3.3亿元，扣非净利润则为亏损2.8亿元至4.2亿元。最终3.12亿元的归母净利润落在预告区间中上沿，但扣非口径下的真实经营状况，仍有待半年报完整披露后方可全面评估。
换言之，报表上的盈利拐点已经确立，但主业的自我造血能力是否同步跟上，尚需更多数据验证。
信创产业进入攻坚期，“国家队”的位次与压力
中国长城的业绩起伏，从来不是一家公司的事。作为中国“PKS”自主计算体系建设主力军和网信科技自主创新生力军，公司历史底蕴深厚，曾打造首台中文计算机。2017年，长城电脑、长城信息、中原电子和圣非凡等四大核心骨干企业重组为中国长城，公司聚焦网络安全与信息化、高新电子和电源业务三大主业。
2026年，信创产业正处在关键的时间窗口。中央网信办及工信部近期密集部署“信创替代三年攻坚行动”收官阶段重点任务，明确要求2026年党政领域国产化率全面达100%，金融、能源、交通等关键行业替代进度提速至75%以上。据公开信息，2026年我国信创产业市场规模有望突破1.8万亿元。中信证券指出，2026年信创产业进入“三年行动计划”收官攻坚年，叠加“AI+信创”融合深化。
作为核心整机厂商和“PKS”体系的重要支柱，中国长城无疑是这一轮政策红利的直接受益者。但挑战同样清晰：扣非净利润持续为负，意味着公司仍在以非主营收益填补经营缺口。在信创从政策驱动转向“政策赋能、市场主导”的新周期中，能否将产业景气转化为可持续的主营利润，是中国长城必须回答的问题。
截至2026年8月28日收盘，中国长城股价报14.26元，当日下跌0.70%。市场对这份半年报的反应，或许已经给出了某种程度的审慎判断。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
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