世纪恒通公司深度研报
8月27日上午，贵阳高新区太阳湖数据产业园，世纪恒通科技股份有限公司的办公楼里键盘声此起彼伏。就在几小时前，这家深耕数据服务领域近二十年的企业刚刚交出一份并不亮眼的半年成绩单——营收4.89亿元、归母净利润3126.58万元，分别较上年同期下降9.47%和15.44%。
这份半年报折射出的，远不止一家公司的业绩波动。
营收净利双降：结构性调整的短期代价
据公司半年报披露，业绩下滑主要受三方面因素叠加影响：结构性调整导致营业收入承压，信用减值损失与投资损失增加，期间费用同比上升。基本每股收益0.32元/股，公司计划不派发现金红利、不送红股。
从业务结构看，世纪恒通主营车主信息服务、生活信息服务与商务流程服务三大板块。2025年度，前两大板块收入已出现明显下滑。公司在2026年5月的业绩说明会上解释称，下滑主要系主动调整业务结构——在加大高附加值业务投入的同时，缩减了部分账期长、毛利率较低的业务。
这一调整方向在半年报中得到了延续。公司在2026年战略规划中明确，将主攻数据标注、数据服务等高附加值赛道，扩大在自动驾驶、AI大模型、具身智能等前沿应用领域的服务占比。公开信息显示，2025年世纪恒通数据标注业务营收已突破1亿元。
然而，业务结构调整带来的营收缺口，短期内尚难以被新业务完全填补。与此同时，信用减值损失与期间费用的增加进一步侵蚀了利润空间。
行业镜像：增收不增利的集体困境
世纪恒通并非孤例。将视线拉远至整个软件和信息技术服务业，“增收不增利”已成为2026年上半年的行业关键词。
据工信部数据，2026年上半年我国软件业务收入77182亿元，同比增长9.5%；但软件业利润总额仅8999亿元，同比仅增长1.0%。收入与利润增速之间的巨大剪刀差，折射出行业成本上升与竞争加剧的双重压力。
上市公司层面的数据更为直观。7月14日晚间，A股软件和信息技术服务业有48股集中发布上半年业绩预告，截至次日开盘前，已披露预告的68只软件服务股中48股预亏。用友网络预计亏损8亿至9.3亿元，四维图新、航天信息、太极股份、科大讯飞等多家龙头亦在预亏之列。
即便已披露半年报的企业，利润下滑亦是普遍现象。博彦科技上半年营收31.08亿元，同比下降7.13%，归母净利润7034.96万元，同比降幅达42.93%。天源迪科虽然营收增长12.71%至46.75亿元，归母净利润仍同比下降5.68%至3290.01万元。新点软件上半年营收5.72亿元，同比下降14.58%，归母净利润更是录得-6316.4万元。
行业需求层面同样承压。2026年上半年，中国软件和信息技术服务业整体营收增速放缓至5%-8%，较2025年同期下降3至5个百分点，政务、教育等领域IT预算普遍收缩。高盛2026年6月发布的IT支出调查显示，企业支出意愿持续走弱，非AI类支出正被挤出。
转型窗口：从“顺手为之”到战略重心
在行业整体承压的背景下，世纪恒通的战略转向显得尤为迫切。
公司成立于2006年，早年主营增值电信服务，数据标注业务起初只是“顺手为之”。但时移世易，这一曾经的边缘业务如今已被推至舞台中央。公司已在自动驾驶领域与多个车企建立直接业务合作，业务覆盖自动驾驶标注全类别，同时正在交付部分具身智能数据采集与标注业务。
技术层面，公司计划运用AI预标注、智能质检、自动化流程管理等工具提升运营效率。费用管控方面，加强营销和管理费用管控、加强应收账款管理被列为重点。
从区域布局看，公司正依托深圳子公司的区位优势拓展粤港澳大湾区市场。政策层面，贵州省数据产业专项奖补等支持亦被纳入考量。
这些举措能否在2026年下半年转化为实质性业绩改善，尚待时间检验。但可以确定的是，在软件服务行业整体利润增速仅1%的宏观环境下，任何一家企业的转型都不会是一蹴而就的过程。
世纪恒通半年报的会议室里，键盘声依旧。这家贵阳企业接下来的每一步，都将被置于行业结构性调整的放大镜之下。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
本文由AI辅助生成
