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供销大集上半年净利增近4倍，扣非亏损2.35亿主业仍承压

mysmile · 2026-08-27 · 2 阅读 · 0 评论

8月26日资讯早饭｜女子诬陷称在电梯遭殴打猥亵；一家6口挤在出租屋，妻子打赏男主播近30万；绿城中国上半年归母净利同比下降60.77%；美借产能过剩或将对华加税

利润暴增398%背后的资产腾挪

8月27日，供销大集（000564）披露的2026年半年报呈现出一组耐人寻味的数据：归母净利润2654.79万元，同比增幅高达398.54%。然而同期营业收入7.54亿元，同比下降3.64%；扣除非经常性损益后的净利润亏损2.35亿元，同比增亏179.04%。

一增一减之间，净利润从上年同期的532.51万元跃升至2654.79万元，但主业造血能力不但没有改善，反而在加速失血。

4.41亿元资产处置撑起的账面盈利

利润暴增的核心引擎，并非经营改善。据公司公告，上半年通过转让全资子公司长春美丽方民生购物中心有限公司100%股权，增加利润约4.41亿元。这笔交易于2026年6月完成，转让底价仅为0.0001万元——即以1元价格挂牌转让。

将这笔一次性资产处置收益剔除后，供销大集上半年的经营亏损一目了然。扣非净利润-2.35亿元，较上年同期的-8413.2万元进一步扩大。公司对此解释称，业绩受到宏观经济及商业地产市场调整导致投资性房地产公允价值下行，以及资本市场和汇率波动影响交易性金融资产公允价值变动与汇兑损失。

这一解释与一季度的情况一脉相承。2026年第一季度，公司归母净利润亏损1.36亿元，同比下降4008.52%；其中持有的股票公允价值变动损失0.57亿元、子公司外币汇率折算汇兑损失0.17亿元。进入第二季度，公司实现归母净利润1.63亿元，同比增长1785.3%——全部增量几乎都来自长春美丽方的股权转让收益。

商业地产寒冬与零售业的结构性困境

供销大集并非孤例。2026年上半年，全国社会消费品零售总额248722亿元，同比增长1.3%，但百货店零售额同比下降2.1%。实体零售在消费分级、渠道碎片化时代面临的考验正在加剧。

在商业地产端，压力同样显著。世邦魏理仕数据显示，2026年上半年全国商业地产平均租金指数累计降幅4.0%；全国平均空置率维持在25.0%。供销大集手握约281万平方米商业物业，地产行情的持续低迷直接压制其资产估值。2025年公司归母净亏损已达16.71亿元，2026年一季度的巨亏表明这一趋势仍在延续。

在这一宏观背景下，传统百货零售企业普遍承压。重庆百货上半年归母净利润同比下降42.33%，主要受证券投资公允价值下降及投资收益减少拖累；宁波中百营收骤降67.54%；利群股份再度转亏。供销大集营收仅下滑3.64%，在行业内已属相对温和，但扣非亏损的持续扩大说明其主业竞争力仍在弱化。