柏楚电子2025年报解读：营收首破20亿！营收净利双增超26%，软硬一体化战略成效显著
“增长不是目的，高质量增长才是”——频准激光交出半年成绩单
2026年8月26日晚间，频准激光董事长李明远在公司半年度业绩说明会上坦言：“营收增长42%固然可喜，但净利润增速低于收入，说明我们在规模扩张与成本控制之间仍需优化。”当日披露的半年报显示，公��上半年实现营业收入2.56亿元，同比增长42.13%；归属于上市公司股东的净利润为8833.57万元，同比增长24.58%；基本每股收益2.9445元/股。
营收高增背后：产品结构与客户拓展双轮驱动
据公司公告，频准激光营收大幅增长主要源于工业级光纤激光器订单放量，以及高端科研市场渗透率提升。其中，面向新能源汽车电池焊接和光伏硅片切割的定制化激光模组出货量同比翻倍，成为核心增长引擎。此外，公司在欧洲和东南亚市场的海外收入占比由去年同期的12%提升至19%，反映出其全球化战略初见成效。
利润增速滞后：原材料成本与研发投入双重承压
尽管收入端表现强劲，但净利润增速明显低于营收增幅。财报显示，公司上半年销售毛利率为48.7%，较上年同期下降3.2个百分点。管理层解释称，一方面，高功率泵浦源等关键光学元器件进口成本受汇率波动影响上升；另一方面，公司持续加大在超快激光和量子通信光源领域的研发投入，研发费用达3980万元，同比增长51.6%，占营收比重升至15.5%。
技术投入能否兑现长期价值？
李明远强调，当前的研发聚焦于下一代皮秒级激光器和窄线宽单频光源，这些产品已进入头部半导体设备厂商的验证阶段。“短期利润承压是主动选择，”他表示，“只有掌握底层光子技术，才能摆脱同质化竞争。”市场对此看法分化：部分机构认为其技术壁垒正在构筑护城河，但也有分析师指出，若新产品量产进度不及预期，高研发支出可能持续压制盈利弹性。
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