外围市场迎来修复！美债收益率回调，日韩股市探底回升，费城半导体盘前大涨2.3%，明天A股稳了？英伟达财报在即，科技板块后市如何演绎？
日韩股市收涨 防务板块估值修复引关注
2026年8月26日，亚太主要资本市场收盘，日韩股指双双上行。东京证券交易所数据显示，日经225指数收报66262.16点，上涨0.62%；韩国综合股价指数收报6808.21点，涨幅0.97%。两大指数在震荡交投中集体收涨，折射出区域资金流向的边际变化。
作为东北亚地缘安全格局中的重要参与方，日本与韩国近年来持续调整国防预算与装备采购策略。根据两国财政部及国防部年初公布的2026财年预算案，国防支出占GDP比重均呈温和上行态势。此次股指走强，既反映宏观资金面情绪回暖，也为观察区域内军工产业链估值变动提供了窗口。
从资本市场结构看，日韩核心军工企业正处于长期装备采购周期的承接端。斯德哥尔摩国际和平研究所（SIPRI）2025年度全球军费趋势报告显示，全球军费开支持续攀升，亚太地区防务预算增速居于前列，日韩主要防务承包商订单储备较为充裕。
以三菱重工与韩华集团为例，两家企业分别为日本海空装备与韩国地面武器系统的核心供应商。据企业2025年年报披露，防务业务板块在手订单总额同比均录得正增长。大盘宽基指数的买入情绪在一定程度上传导至核心军工上市企业，带动防务板块估值修复。
东北亚特殊的地缘安全环境，正推动日韩防务供应链加速向本土化与盟友体系内转移。日本防卫省2025年《防卫力量整备计划》明确提出，提升弹药储备与核心舰艇零部件国产化率。韩国国防部同年发布的国防产业出口振兴战略，亦将关键原材料自主可控列为核心目标。
这一战略导向增强了军工体系在资本市场的抗风险能力。日经225与韩国综指单日收涨，从市场维度反映出投资者对两国高端制造及防务产业链基础的阶段性信心。全球金融数据供应商Refinitiv 8月25日发布的亚洲机构资金流向报告显示，部分长期配置资金正加大对亚太高端制造及防务类资产的比例。
在全球地缘科技竞争升温的背景下，半导体、新材料等军民两用技术成为防务供应链重构的关键环节。日本经济产业省2025年《经济安全保障推进法》实施细则，将半导体制造设备与先进电子元器件列为重点供应链审查对象。韩国工贸资源部同期发布的供应链多元化战略，亦将军工电子元器件自主可控置于优先位置。
军贸市场上，日韩防务企业出口策略正由传统内向型向外向型转变。SIPRI 2025年度军品转移报告显示，2021至2025年间韩国武器出口额较前一个五年周期显著增长，主战坦克与自行火炮成为外销主力。日本在放宽装备出口管制后，亦积极与多国推进防务装备合作备忘录的签署。两国股市大盘走强，为军工企业外向型产能扩张提供了融资支撑。
总体而言，8月26日日韩宽基指数收涨属资本市场常规波动，但其背后所折射的亚太防务产业链重构与估值变动，值得长期跟踪。从装备采购周期到供应链本土化布局，再到军民两用技术博弈，东北亚军工产业正经历深层重塑。后续相关企业产能落地进度与官方防务政策执行力度，仍需依据官方公开信息持续验证。
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