00后投资实盘5.20 -0.36% 价值投资之持有两百年看看呢
清晨8点半，众安在线上海总部的投资部会议室里，屏幕上跳动着红绿曲线。首席投资官正根据半年度投资组合数据进行复盘，一份亮眼的业绩报告即将对外披露——2026年上半年，这家互联网保险公司实现了归母净利润15.50亿元，同比增长132.2%。
利润大增的背后，投资端的出色表现功不可没。数据显示，上半年公司保险投资资产总投资收益15.96亿元，年化总投资收益率提升至7.8%，较去年同期增长4.5个百分点。这一成绩很大程度上得益于上半年资本市场的震荡上行。
投资策略：精准把握窗口
半年报显示，公司秉持稳健审慎的投资思路，依托对宏观经济环境及各类资产收益风险特征的研判，灵活调整二级市场股权投资仓位。截至6月底，股权及权益类基金占比达到27%，相比2025年底提升了3.7个百分点。
具体配置上，股票类资产占比11.2%，权益类基金占比2%，相比2025年底分别提高3.6个、0.5个百分点。众安在线相关高管在业绩说明会上表示，目前权益仓位占比达到13%，相比行业内财险公司的平均占比略高，大概高一个点左右。
13%的权益仓位已经处于公司配置区间的中高位。该高管透露，公司平时权益配置大概在8%~15%之间波动，未来在此基础上进行调优，应该不会进一步扩大占比。这一表态显示出公司在追求收益的同时，对风险控制保持审慎态度。
保险业务：三生态分化明显
保险业务方面，上半年公司实现保险服务收入169.89亿元，同比增长12.9%。三大生态板块呈现差异化发展态势。健康生态总保费67.14亿元，同比增长7.0%；数字生活生态总保费77.43亿元，同比增长24.7%；汽车生态总保费15.41亿元，同比增长4.2%。
汽车生态保费增速较去年同期的34.2%有明显回落。对此，公司相关高管解释称，车险保费阶段性承压主要受两方面因素影响：国内新车销售整体疲软，行业车险保费同比收缩；公司现阶段主要为自主经营资质打下基础，坚持质量优先，主动筛选优质客群。
新能源车险：逆势增长的新引擎
尽管车险整体承压，新能源车险却成为亮点。报告期内，公司新能源车险总保费同比增长105.7%，在公司车险总保费中的占比已近36.5%。公司相关高管表示，长期看好互联网车险渗透率提升以及新能源车险机会。
展望未来2~3年，随着新能源汽车保有量持续提升，行业长期空间明确。公司将努力做大新能源车险的占比，同时打磨定价和理赔能力，把业务质量放在第一位，逐步提升车险在整体保费中的占比和规模。
经营质量：承保端持续改善
业务规模增长的同时，承保经营持续改善。2026年上半年，公司承保综合成本率同比改善0.1个百分点至95.5%，实现承保利润7.73亿元，同比增长17.8%。综合偿付能力充足率达到287.7%，核心偿付能力充足率达到279.3%。
穆迪已将众安在线保险财务实力评级提升至A3级。上述高管解释称，两项偿付能力指标均实现环比提升，主要来自于去年增发后的注册资本变更，资本进一步夯实，为长期发展筑牢根基。
投资展望：固收打底，权益增色
对于下半年及未来的投资策略，公司相关高管表示，将结合整个宏观环境和各类资产的风险收益特征，灵活调整仓位。在市场出现阶段性回调时，适当配置高质量资产；在估值偏高时，主动收紧风险敞口。
整体上，公司仍将以低风险的固收为主要方式，以权益资产为弹性来源，在资产负债匹配的前提下，追求稳定的长期回报。这种策略既保证了投资组合的安全性，又为利润增长提供了弹性空间。
风险提示：投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
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