七月行情已定，三个核心主线贯穿整月，接下来继续红，持有：中天科技，长电科技，长飞光纤，宏昌电子，中科曙光，继续冲吧！！！
8月25日，中科曙光（603019.SH）披露2026年半年度报告。上半年公司实现营业总收入74.66亿元，同比增长27.62%；归属于上市公司股东的净利润9.71亿元，同比增长33.31%；基本每股收益0.664元/股。
这份成绩单与此前业绩快报披露的数据基本吻合。据公司8月13日发布的业绩快报，上半年营业总收入为74.29亿元，同比增长26.99%；归母净利润9.78亿元，同比增长34.19%。两项数据在半年报正式披露后仅有小幅调整，整体增长趋势未变。
真正值得关注的指标藏在扣非净利润里。业绩快报显示，上半年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8.53亿元，同比增长50.01%。营收增长不到三成、归母净利润增长约三分之一，而扣非净利润增速却达到了50%，这一差距指向两个事实：其一，主营业务盈利能力正在显著改善；其二，非经常性损益对利润的扰动在减弱。
中科曙光在业绩快报中将增长归因于两方面：一是公司聚焦核心主业，深化智能计算领域的产品布局，解决方案能力与市场竞争力持续增强，经营质量稳步提升；二是参股子公司经营业绩向好，投资收益同比增加。
拆开来看，投资收益贡献了相当一部分增量。据公司一季报数据，一季度投资收益为1.87亿元。中科曙光长期持有海光信息（688041.SH）等参股公司股权，海光信息上半年实现营业收入90.99亿元，同比增长66.52%；归母净利润17.98亿元，同比增长49.69%。参股公司的业绩爆发，直接增厚了中科曙光的投资收益项。
但扣非净利润50%的增长，更多来自主业本身。这意味着公司服务器、智算中心建设、解决方案等核心业务的盈利贡献在加速放大。
将中科曙光的业绩置于2026年上半年AI算力产业链的整体图景中，更能看清其位置。
上游AI芯片端，寒武纪上半年实现营收59.96亿元，同比增长108.13%；净利润23.11亿元，同比增长122.61%，连续两个季度站稳十亿级盈利台阶。海光信息营收90.99亿元，同比增长66.52%。
中游服务器整机环节，工业富联上半年营收5578.6亿元，同比增长54.6%；净利润237.4亿元，同比增长96%。浪潮信息预计上半年归母净利润26亿元至31亿元，同比增长226%至288%。
与上述同业相比，中科曙光27%的营收增速和34%的归母净利润增速并不算突出。但50%的扣非净利润增速，在服务器整机厂商中显示出更强的内生增长质量——浪潮信息的超高增速部分源于上年同期基数较低，工业富联的体量优势则来自GPU及ASIC业务同步放量。
中科曙光的差异化竞争力，更多体现在“系统级”能力上。
2026年7月，中科曙光宣布中国首个全国产十万卡AI超集群——曙光8000（登峰）正式落成，并同步接入国家超算互联网。这套系统基于全链路国产技术，包括海光国产芯片作为算力底座、自研400G无损网络scaleFabric、ParaStor分布式存储以及浸没相变液冷技术。国泰海通证券计算机行业首席分析师杨林指出，算力竞争的核心已从“单卡峰值”转向“系统效率”，“互联架构与系统交付能力取代单卡性能，成为决定集群效率的战略控制点。”
十万卡集群的落地，验证的不只是中科曙光一家的工程能力——国产芯片、高速互连网络、分布式存储、液冷散热设备、调度软件，整条供应链上的厂商都在这套系统中完成了十万卡级别的实际运行考验。这套系统同时锚定了公司在国产算力基础设施领域的技术壁垒。
从政策面看，算力基础设施正获得前所未有的战略定位。2026年，“算电协同”首次写入***工作报告，并被纳入“十五五”规划纲要。中央网信办及工信部近期密集部署“信创替代三年攻坚行动”收官阶段重点任务，明确要求2026年党政领域国产化率全面达100%，金融、能源、交通等关键行业替代进度提速至75%以上。2026年5月，国家首次设立“人工智能训练推理芯片”安全可靠测评品类，9款国产芯片获I级认证，AI算力基础设施正式纳入信创安全体系。
信创政策的深化，直接转化为国产算力硬件的需求增量。据公开信息，2026年4月中央政治局会议提出“六张网”建设，初步预估2026年总投资超过7万亿元，算力网位列核心板块。在这一政策框架下，中科曙光作为兼具国产芯片生态（海光）与系统集成能力的厂商，其市场空间面临结构性放大。
当然，行业层面的挑战同样不可忽视。AI算力产业链的高景气已吸引大量资本涌入，服务器环节的竞争正在加剧。算力基础设施部署的瓶颈正在向产能交付和电力供给转移。阿里云全球数据中心总经理王朝阳表示：“今天来看，AI算力处于供不应求的阶段，交付速度是非常关键的一个竞争力。”如何在需求爆发期保持交付效率与盈利能力之间的平衡，是中科曙光在下半年需要面对的课题。
从上半年数据看，公司总资产达到432.86亿元，较期初增长5.7%；归母权益230.59亿元，较期初增长3.7%。资产端的扩张与利润端的增长形成匹配，财务结构未见明显失衡。
中科曙光上半年扣非净利润50%的增速，表明算力主业的盈利兑现正在提速。在国产算力从“政策驱动”走向“业绩驱动”的节点上，这家公司的价值锚点正在从参股收益转向系统能力本身。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
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