毛利率70%+、负债率18%、现金流充沛——但股价从500跌到61。
王工的十年
2016年，王工加入华勤技术时，公司的智能手机年出货量还不足1亿台。十年过去，他所在的ODM（原始设计制造）事业部已成为公司最大的业务板块，2025年智能手机出货量突破2.5亿台。华勤技术2026年半年报显示，上半年营业收入达937.19亿元，同比增长11.65%。这家从上海张江起家的企业，已经成长为全球智能设备ODM领域的龙头企业。
利润增长超营收
华勤技术8月25日披露半年报，实现归属于上市公司股东的净利润30亿元，同比增长58.80%，基本每股收益2.07元/股。利润增速明显超过营收增速，显示出公司在提质增效方面取得进展。据公司财报数据，智能手机业务仍是营收主力，同时笔记本电脑、平板电脑、穿戴设备等多品类布局开始显现协同效应。毛利率的提升主要来自产品结构优化和运营效率改善。
产业链位置重塑
华勤技术的成长轨迹映射着中国ODM产业的变迁。早期，公司主要承接中低端代工订单，利润空间有限。2018年后，公司逐步向产业链上游延伸，加大研发投入，提升设计能力。据公开信息，公司2025年研发费用占比已提升至4.2%，高于行业平均水平。这种转型使华勤技术能够承接更多高附加值订单，客户结构也从早期的二三线品牌逐步拓展至全球头部厂商。
增长隐忧
尽管上半年业绩亮眼，华勤技术仍面临多重挑战。全球消费电子市场增速放缓已成行业共识，据IDC数据，2026年全球智能手机出货量预计仅增长2.1%。行业竞争加剧导致部分品类价格承压，原材料价格波动也持续考验着成本控制能力。此外，海外市场贸易环境变化带来的不确定性，对以出口为导向的ODM企业而言始终是不可忽视的风险因素。
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