挖600深的电缆沟多少钱米
8月25日，通光线缆（300265）一则预中标公告引发市场关注。公司全资子公司江苏通光强能输电线科技有限公司预中标“藏东南至粤港澳大湾区±800千伏特高压直流输电工程（滇桂粤段）导地线专项招标项目”，中标金额约1.67亿元，占公司2025年经审计营收总额的6.55%。招标人为中国南方电网有限责任公司，公示期自2026年8月24日至8月27日。
对于一家2025年净利润创下五年新低的线缆企业而言，这笔订单的分量并不算轻。
一笔占营收6.55%的订单，能改变什么
通光线缆2025年年报显示，公司全年实现营业收入25.44亿元，同比下滑1.90%；归母净利润3216.89万元，同比下滑31.37%，创下5年来年度净利润新低。公司毛利率已连续两年下滑至15.10%，营业利润率、净利润率、总资产报酬率同样呈连续走低态势。
在盈利能力持续承压的背景下，1.67亿元的新增订单意味着营收的确定性增量。按2025年营收基数计算，该订单可贡献约6.55%的收入。公司方面表示，本次中标对公司未来经营业绩存在积极影响，且合同履行不影响公司经营独立性。
不过，公司同时在公告中提示，目前项目尚处于预中标公示阶段，最终形成实际订单并完成交货仍存在不确定性。从预中标到正式合同签订再到产品交付，中间仍隔着一段需要审慎观察的距离。
藏粤直流：532亿的超级工程，线缆企业的“分羹”机会
通光线缆此次中标的项目，是藏东南至粤港澳大湾区±800千伏特高压直流输电工程（简称“藏粤直流工程”）的重要组成部分。该工程于2025年9月正式启动建设，总投资约532亿元，输电线路全长约2681公里，自西向东跨越西藏、云南、广西、广东四省份，额定输电容量1000万千瓦。工程预计2029年底全面建成投运，年输送电量超430亿千瓦时，全部为清洁能源。
据公开信息，该工程是“十四五”规划建设的跨省区输电重点工程，也是国家电网公司与南方电网公司合作建设的跨经营区清洁能源送电工程。2026年7月，工程昌都换流站已正式开工。
此次通光强能中标的“滇桂粤段导地线专项招标项目”，于2026年7月17日启动招标，涵盖钢芯铝绞线、钢芯铝合金绞线、铝包钢绞线、钢芯耐热铝合金绞线等4类物资品类。通光强能中标的为钢芯铝绞线包18。
“十五五”特高压建设提速，行业蛋糕在变大
藏粤直流工程并非孤例。据国家电网公司披露，“十五五”期间将开工建设一批特高压直流输电通道，特高压在建总体规模超过“十三五”与“十四五”总和。据公开信息，“十五五”期间全国电网固定资产投资将达5万亿元以上，较“十四五”增长超80%。具体到2026年，国家电网投资将首次突破8000亿元，南方电网投资近2000亿元，两大电网合计年度投资总额预计首次超过1万亿元。
招标数据印证了这一趋势。2026年特高压前三次招标中，设备招标总额达292.6亿元，同比2025年同期增长超6倍；整体招标金额436.6亿元，同比增幅达97.7%，前三批规模已超越2025年全年总量。
从竞争格局看，特高压设备招标呈现高度集中特征。据公开信息，中国西电、特变电工、许继电气、国电南瑞、平高电气在部分批次招标中合计份额约70%。在导地线等材料环节，竞争格局相对分散，通光线缆等线缆企业仍有机会持续获取订单。2026年以来，通光线缆已相继中标国家电网特高压项目多次：6月预中标钢芯铝绞线项目约1.34亿元，7月预中标光缆项目1063万元。
对通光线缆而言，藏粤直流工程的1.67亿元订单是公司在特高压材料招标放量周期中的又一次收获。但公司2025年归母净利润仅3216.89万元、毛利率连续两年下滑的基本面，意味着单笔订单的贡献仍然有限。更大的看点在于，“十五五”期间特高压在建规模的空前扩张，能否为这家线缆企业带来持续的订单增量，进而改善其盈利质量。这或许才是投资者真正需要长期追踪的命题。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
本文由AI辅助生成
