3月23日ETF基金午评，投资策略分享
“基金赚钱基民不赚钱”痛点再现
投资者李明打开账户，屏幕上的绿色数字让他眉头紧锁。过去一年，他重仓的医疗主题基金跌幅不断扩大。8月25日，同泰基金披露的2026年半年报印证了李明的遭遇。数据显示，截至2026年6月30日，同泰大健康基金过去一年盈利投资者占比仅为19.78%，同期该基金收益率为-35.64%。
即便是业绩表现较好的产品，投资者盈面依然偏低。同泰慧盈混合基金过去一年收益率达18.59%，但据半年报披露，盈利投资者数量占比仅为25.94%。这两只率先披露的基金产品，直观展现了“基金赚钱基民不赚钱”的行业痼疾。
新规倒逼盈面数据透明化
这一指标的公开，源于基金披露新规的落地。今年一季度，证监会修订发布《公开募集证券投资基金信息披露内容与格式准则第2号——定期报告的内容与格式》。据监管公告，主动管理股票型、混合型基金须在半年报及年报中披露过去一年盈利投资者数量占比。
此前，公募基金行业长期以产品净值涨跌作为核心宣传指标，弱化了投资者实际持有体验。新规实施后，盈利占比成为衡量基金公司投资者服务能力的“试金石”。同泰基金此次率先披露，意味着行业信披进入更为透明的阶段。
持基体验与净值收益的背离
为何基金净值上涨，盈利的基民却不足三成？华夏基金相关研究报告曾指出，追涨杀跌、频繁交易是导致投资者收益率跑输产品净值的核心原因。在产品净值大幅波动时，基民往往在高点涌入，在低点割肉，最终形成实际亏损。
星石投资去年底发布的市场分析也表明，缺乏逆周期引导机制是行业普遍痛点。部分销售机构在市场高位时大力推介短期绩优产品，加剧了资金高位入场的倾向，导致持基体验与净值收益严重背离。
行业回归投资者真实回报
盈利占比数据的披露，将推动行业从“重首发”向“重持营”转变。当基民真实获得感被量化展示，基金公司需要重新审视产品设计与陪伴服务。控制净值大幅回撤、强化投资者行为引导，成为提升盈利占比的必经之路。
监管新规客观上为市场提供了筛选管理人的新维度。未来，如何在产品收益与投资者真实回报之间搭建桥梁，将是资管机构面临的核心考验。行业竞争逻辑正逐步从规模扩张转向真实回报能力的重塑。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
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