市场缩量再缩量，再这样下去还有人玩吗
2026年8月25日，上海陆家嘴某基金公司投研部门午后短暂安静，多位基金经理紧盯终端屏幕，复盘上半年规模数据。这份年中成绩单显示，行业正经历一轮超预期回暖——截至8月24日，已披露半年报的19家公募基金公司及3家券商资管中，仅南华基金一家录得亏损，其余公司营收与净利润较2025年同期普遍大幅增长。
头部机构净利稳守10亿关口，南方基金领跑
据上市券商半年报及公司公开数据，南方基金是目前唯一半年净利润突破15亿元的基金公司，达15.03亿元，同比增长25.86%；营业收入50.14亿元，同比增长32.05%。截至上半年末，南方基金资产规模达1.54万亿元，同比增长11.26%。
华夏基金上半年营业收入、净利润分别为57.08亿元、14.13亿元，同比增幅分别为34.05%、25.82%。据中信证券半年报，华夏基金本部管理资产规模为29079.98亿元，其中公募基金管理规模为21246.89亿元，较去年同期增长1.06%；机构及国际业务资产管理规模为7833.09亿元。
富国基金上半年净利润达11.43亿元，同比增幅23.74%；营业收入43.49亿元，同比增幅30.63%。中报数据显示，截至上半年末，富国基金管理资产规模首次突破2.2万亿元，公募基金管理规模为14812.05亿元，较去年同期增长23.99%，其中非货规模为10296.36亿元，同比增长34.47%。兴证全球基金上半年净利润为10.12亿元，系2021年以来时隔五年再度站上10亿元大关，同比增幅40.75%；营业收入22.91亿元，同比增幅28.35%。
永赢基金增幅翻倍，中小机构普现高增长
宁波银行半年报显示，永赢基金上半年营业收入、净利润分别为19.96亿元、5.22亿元，同比增幅分别达122.52%、186.81%，是目前已披露数据中唯一营收与净利润增幅双双翻倍的公司。规模增长为主要驱动力——截至上半年末，永赢基金公募规模为7570.87亿元，同比增长39%。
中小型公募同样受益于行业回暖。鑫元基金上半年营收4.69亿元、净利润1.58亿元，同比分别增长31.59%、47.06%；长信基金营收、净利润分别为4.48亿元、1.00亿元，净利润同比增幅达79.40%。以主动权益见长的信达澳亚基金上半年营业收入3.27亿元、净利润0.4亿元，净利润同比增幅高达990.05%，在管资产规模1498.07亿元，同比增长45.44%。南华基金为唯一亏损公司，上半年亏损107.82万元，但亏损额较去年同期大幅收窄，营收同比增长48.90%。
券商资管分化，固收与权益双线回暖
据国泰海通半年报，国泰海通资管上半年营业收入16.25亿元，同比增长71.41%；净利润3.33亿元，同比增长31.1%，期末管理规模为8899.13亿元，较去年末增长18.55%。兴证证券资管营收、净利润分别为1.83亿元、0.7亿元，同比增长92.63%、268.42%；中泰资管营收2.28亿元、净利润0.5亿元，营收同比下降16.74%，但净利润增长40.77%，显示成本控制或业务结构有所优化。
据公开信息，截至2026年6月末，公募基金总规模达39.67万亿元，连续三个月创历史新高。权益类与固收类产品规模双双增长，成为行业整体业绩改善的核心支撑。业内人士分析，上半年市场结构性行情延续，投资者风险偏好修复，新发基金募集回暖及存量产品净申购回升共同推动了管理规模扩张，进而带动管理费收入提升。
从已披露数据看，头部公司凭借品牌与渠道优势稳守份额，中小机构则借助细分领域特色实现差异化突围。行业整体盈利能力回升态势明确，但下半年市场环境及资金流向仍存在不确定性，各家公司能否延续增势有待进一步观察。
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