川能动力风电、光伏业务及锂矿的情况如何？公司发展规划是什么？
营收净利双双翻倍，锂电业务成主要推手
8月24日，川能动力（000155.SZ）披露2026年半年度报告。上半年公司实现营业收入33.4亿元，同比增长124.78%；归属于上市公司股东的净利润7.06亿元，同比增长130.73%；扣非归母净利润6.96亿元。基本每股收益0.38元。公司同时披露分红方案，拟向全体股东每10股派发现金红利2.6元（含税），不送红股，不以公积金转增股本。
这一业绩落在公司7月13日发布的业绩预告区间（6.5亿元至7.2亿元）中上沿。去年同期，公司归母净利润为3.06亿元。
业绩大幅增长的动力来自两个方向：锂电业务与新能源发电。据公司公告，报告期内锂产品市场价格上行，锂电业务产品销售数量与销售价格同比增长，收入与利润同比大幅上升；风力及光伏发电业务售电量增加，亦贡献了收入与利润增量。
锂电产业链集体“回血”，川能动力受益行业景气传导
川能动力的业绩高增并非孤例。2026年上半年，锂电产业链上市公司整体呈现业绩大面积预增的态势。据公开信息，截至7月中旬，A股15家锂矿及锂盐上市公司中14家半年报预计盈利。赣锋锂业预计上半年归母净利润36.5亿元至46亿元，同比扭亏为盈；天齐锂业预计归母净利润28.5亿元至42.5亿元，同比增长3276%至4935%。锂电材料环节同样表现突出，天赐材料上半年归母净利润同比增长967.91%；多氟多同比增长897.19%，亿纬锂能同比增长105.66%。
业绩爆发的根源在于碳酸锂价格的周期性回升。据公开市场数据，2025年年中电池级碳酸锂一度下探至5.8万元/吨，此后启动反弹。2026年上半年，碳酸锂价格高点接近21万元/吨，低点接近12.5万元/吨。年初均价约为12万元/吨，5月中旬一度冲高至20万元/吨的阶段高点。
对于下半年锂价走势，多家机构维持偏乐观判断。中信建投研报认为，2026年下半年电动车、储能需求旺季到来，预计碳酸锂供给缺口将逐步放大，四季度来到缺口峰值，预计下半年价格区间为15万至20万元/吨。中信证券则维持25万元/吨的目标价预测。惠誉解决方案旗下BMI已上调今年锂价预测，中国碳酸锂为20,100美元/吨。
值得关注的是供需缺口的量级。据中信建投测算，中性情景下2026年供需比将跌至2021年以来低点94.8%，供需缺口扩大至12万吨LCE。据中商产业研究院发布的《2026年中国碳酸锂产业发展蓝皮书》，经历2023至2025年行业深度出清后，碳酸锂行业已进入需求高增、供给追赶的紧平衡新周期。
新能源发电业务：政策红利叠加产能扩张
川能动力的另一增长极来自风力及光伏发电。据公开信息，公司目前在建待建风力光伏发电装机规模约176万千瓦，预计自2026年起陆续建成投产。这一扩张节奏与“十五五”新能源政策高度契合。
2026年7月，国家发展改革委、国家能源局印发《可再生能源发展“十五五”规划》，明确到2030年风电、太阳能发电装机不少于28亿千瓦，装机占比超50%。国家能源局数据显示，2026年上半年我国可再生能源发电装机已达24.55亿千瓦，其中风电光伏发电装机约19.5亿千瓦。国家能源局同时要求加快推进大型风电光伏基地项目建设。此外，2026年7月国务院印发的《“十五五”碳达峰行动方案》亦明确了风光装机目标。
川能动力在建待建装机规模约176万千瓦，相较于公司既有装机体量，属于较大幅度的产能扩充。据公司在互动平台的回复，项目建成投产后将有助于提升公司收入利润规模。在“十五五”风光装机年均新增200GW的政策目标牵引下，新能源发电运营类资产的成长确定性较强。
双轮驱动能否持续？下半年考验才刚刚开始
川能动力上半年的高增长，建立在锂价同比大幅回升与新能源发电售电量增加的双重基础之上。但两个业务板块均面临不同层面的考验。
锂电业务方面，尽管机构对下半年锂价整体乐观，但市场对远期供给释放的担忧并未消失。据期货日报报道，2026年全球锂资源供应预计增长26%至216万吨，2027年、2028年供应量有望分别达274万吨、334万吨。澳洲停产锂矿陆续宣布重启，非洲多国强化锂资源开发管制则给供应带来不确定性。供给端的博弈将是影响锂价走势的核心变量。
新能源发电业务方面，在建项目的投产节奏和并网进度直接关系到利润兑现。风电光伏项目从建设到投产周期较长，资金密集型特征明显。176万千瓦在建待建装机能否按预期在2026年起陆续投产，仍需持续跟踪。
此外，川能动力锂电储能业务目前仍处于由培育型业务向核心业务转型的阶段，对公司收益贡献相对有限。锂矿及锂盐产能的持续释放与储能业务的成长，将是公司中长期估值逻辑的重要支撑。
在锂电全行业高景气与新能源政策红利的共振之下，川能动力交出了一份翻倍增长的中期答卷。但锂价的周期波动属性与新能源项目的长周期特征，决定了这份成绩单的可持续性仍需用时间去验证。
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