银行股投资05—银行风险管控之资本充足率
从“黑马”到“慢行”
2026年8月24日，瑞丰银行披露半年报：上半年营业收入22.14亿元，同比减少1.96%；归属于上市公司股东的净利润8.98亿元，同比增长0.94%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利1元（含税）。
0.94%——如果只看这一个数字，或许不足为奇。但放在四年的时间轴上看，这个增速背后，是一条从20%以上高位断崖式下滑的曲线。2022年同期，这一数字是20.42%；2023年同期，16.80%；2024年同期，15.37%；2025年同期，5.59%。四年间，半年度净利润增速从双位数高位滑落至不足1%。
曾以“A股最小上市银行”之姿闯入资本市场的瑞丰银行，正在经历一场漫长的增长失速。
增速换挡：四个半年度的时间切片
将时间拉回2022年。彼时，瑞丰银行上半年实现营业收入17.49亿元，同比增长13.43%；净利润6.25亿元，同比增长20.42%；总资产突破1500亿元。在上市银行群体中，这样的增速堪称“黑马”。
2023年上半年，营收18.92亿元，同比增长8.19%；归母净利润7.30亿元，同比增长16.80%。增速虽有所回落，但仍保持双位数增长，且作为当年A股首家披露半年报的银行，一度引发市场关注。
2024年上半年，营收21.74亿元，同比增长14.86%；归母净利润8.43亿元，同比增长15.37%。营收增速在这一阶段甚至有所反弹，但净利润增速的台阶式下行已经确立。
转折出现在2025年。上半年营收22.59亿元，同比增长3.91%；归母净利润8.90亿元，同比增长5.59%。增速首次跌破10%。到了2026年上半年，营收不仅停止增长，反而同比下降1.96%，净利润增速则压缩至0.94%。
四个半年度，净利润增速从20.42%到0.94%，累计回落近20个百分点。这并非单一季度的偶然波动，而是一条清晰的下行通道。
营收分化：利息净收入托底，非息收入拖累
增速下滑的表象之下，是营收结构的深度分化。
据公开信息，2026年第一季度，瑞丰银行利息净收入同比增长12.57%，增速较2025年全年进一步提升4.24个百分点。净息差为1.50%，与2025年全年持平，同比提升4个基点。存款成本改善是息差企稳的核心驱动力。
然而，利息净收入的增长被非息收入的大幅下滑所抵消。据公开信息，2026年一季度瑞丰银行投资收益同比大幅下滑，直接导致非息收入整体下降，成为拖累营收的主要因素。这一趋势在2026年上半年延续，最终导致营业收入同比下降1.96%。
换言之，瑞丰银行正面临一个结构性矛盾：核心的利息净收入在改善，但非息收入的波动正在侵蚀整体营收表现。据公开信息，有机构观点认为，随着下半年非息收入高基数影响的减弱，全年营收降幅有望收窄。
资产质量隐忧与估值压力
增长放缓之外，资产质量指标也在发生变化。截至2026年3月末，瑞丰银行不良贷款率1.09%，较上年末提升0.1个百分点，时隔三年重回1%以上。拨备覆盖率297.69%，仍处于较优水平，但不良率的回升趋势值得关注。
资本市场的反应更为直接。据公开信息，2026年上半年，瑞丰银行股价跌幅达19.22%，在A股银行板块中位列跌幅第三。面对股价持续承压，瑞丰银行高管层在2026年4月至6月期间累计耗资超1205万元增持。7月，两名新上任副行长再度抛出增持计划。但截至7月31日，该行股价年内仍累计下跌7.34%。
从2022年净利润增速20.42%到2026年的0.94%，瑞丰银行的四年增长曲线，折射的不仅是一家银行的个体叙事。在净息差持续收窄、非息收入波动加大的行业背景下，中小银行如何在规模扩张与盈利质量之间寻找平衡，仍是未竟的课题。
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