豪鹏科技001283_国内较早从事废旧二次电池回收及加工利用的企业，小型镍氢电池市占率领先
利润增速跑赢营收，盈利质量待解
豪鹏科技8月24日披露的2026年半年报显示，公司上半年实现营业收入31.84亿元，同比增长15.25%；归属于上市公司股东的净利润1.23亿元，同比增长27.11%。利润增速约为营收增速的1.8倍，呈现一定程度的盈利弹性修复。
从数据看，豪鹏科技本期归母净利润率约为3.86%，较上年同期的3.50%提升约0.36个百分点。对于一家营收规模超过30亿元、以电池模组及电源管理产品为主业的制造企业而言，净利率尚未突破4%，意味着公司在原材料价格、客户议价能力与费用管控之间仍处于紧平衡状态。
净利润弹性来自何处
半年报未披露利润增长的全部驱动因素，但结合营收增速与利润增速的差异可以判断，成本端或费用端出现了相对改善。若毛利率保持稳定，利润增速领先营收增速可能来自期间费用率下降、汇兑损益变化或非经常性损益贡献。据公司公告，基本每股收益为0.95元/股，较上年同期有所提升，但公告未单独列示扣除非经常性损益后的净利润及增速，市场无法据此判断经营性盈利的真实成色。
豪鹏科技的产品结构覆盖消费类电池、储能及轻型动力电池等领域。2026年上半年，全球消费电子需求处于温和恢复通道，储能行业竞争加剧、价格压力仍在。公司营收实现15%以上增长，说明客户订单或出货规模有所扩张，但在行业价格竞争背景下，规模增长能否持续转化为利润改善，仍需观察后续季度数据。
规模扩张与盈利瓶颈并存
以半年报数据折算，豪鹏科技上半年月均营收约5.31亿元，对应月均净利润约2050万元。若下半年的收入与利润率水平与上半年持平，全年营收有望超过63亿元，净利润约在2.4亿元至2.5亿元区间。但这一推算基于上半年经营节奏线性外推，未考虑行业季节性波动、新客户导入成本及潜在资产减值等因素。
从盈利结构看，净利率长期低于4%反映的是制造环节的附加值约束。电池模组与电源管理产品处于产业链中游，上游电芯与芯片价格波动、下游品牌客户的成本传导能力，共同挤压了利润空间。豪鹏科技若要在收入增长之外实现利润率的实质性突破，需要更高附加值的产品组合或更强的垂直整合能力。
另据公开信息，公司上半年基本每股收益0.95元/股，结合1.23亿元归母净利润推算，总股本约为1.29亿股。股本规模相对有限，意味着公司仍处于中等市值区间，二级市场流动性及机构配置深度可能受到一定约束。
风险提示：投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
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