阿里800亿配售，押注AI下半场
一位新加坡主权基金投资经理的清晨决策
2026年8月24日凌晨5点，新加坡某主权财富基金高级投资经理陈明（化名）在完成最后一轮内部评估后，确认了对阿里巴巴新一轮配售的认购指令。他所在的基金最终获配数亿美元额度。这一决策并非孤立事件——据接近交易的消息人士透露，本次阿里800亿港元（约102亿美元）的新股配售共吸引超2000亿港元订单，实现近3倍超额认购。
长线资本成主力，主权基金占比超四成
在此次配售中，主权基金与长线机构投资者合计认购比例超过40%，成为最核心的买家群体。参与方覆盖中东、欧洲及亚洲多个主要主权财富基金。高比例的高质量订单反映出全球长期资本对阿里AI战略路径的认可。据公司公告，配售所得净额将100%用于投资全栈AI能力，包括大模型研发、算力基础设施及AI应用场景落地。
从电商巨头到AI基础设施提供者
阿里巴巴近年来持续加码AI投入，已形成涵盖芯片（含光）、模型（通义千问系列）、平台（阿里云百炼）及行业应用的完整技术栈。市场关注焦点正从其传统电商业务转向AI变现能力。此次融资规模创下中概股近年最大股权融资纪录之一，也标志着其资本开支重心正式转向AI基础设施建设。联席协调人包括中金公司、汇丰、摩根士丹利和瑞银，账簿管理团队则涵盖巴克莱、花旗与摩根大通，显示出国际投行对其交易结构与资产质量的高度协同支持。
资本投票背后的逻辑：可验证的回报路径
与早期AI投资多依赖概念驱动不同，阿里此次获得长线资金青睐的关键在于其已展示出清晰的商业化闭环。例如，阿里云AI服务收入连续六个季度同比增长超50%，通义大模型已在金融、制造、政务等领域实现规模化部署。这种“技术—产品—收入”的传导链条，为长期投资者提供了可追踪、可验证的回报预期，降低了纯技术押注的不确定性。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
本文由AI辅助生成
