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一份让管理层松了口气的半年报
8月20日清晨，江西上饶，天利科技（300399）总部。董事长张金亮签完半年报的最后一个字，将文件递给董秘陈向军时，办公室里安静了几秒。
四个月前，这家公司交出了八年来第一份亏损年报——2025年全年归母净利润-359.18万元，由盈转亏。彼时外界质疑声四起，公司股价也在年内经历了较大幅度波动。
如今，数字摆在了桌面上：上半年营业收入2.77亿元，同比增长19.91%；归母净利润1290.47万元，同比增长60.90%。更关键的是扣非净利润——1178.48万元，而去年同期这个数字是-944.22万元。
“从扣非角度看，主业盈利能力的修复是这份财报真正的信号。”一位关注该公司的市场人士如此评价。
业务结构调整：从“大而全”到“精而专”
半年报将业绩变化归因于“业务结构变化和采购需求增加”。拆解来看，这家以移动信息服务和保险科技为主业的公司，正在经历一场从规模导向到质量导向的调整。
据公司2025年年报披露，当年营收下降4.99%，主要原因是移动信息服务业务主动调整客户结构，淘汰低毛利、高占用的业务。这一策略在2026年上半年开始显现效果——营收增长近两成的同时，净利润增速远超营收增速，意味着盈利能力在改善。
从业务板块看，天利科技的主营围绕融合通信、融合保险、创新业务三大板块布局。其中保险产品服务是收入大头，2025年全年该板块收入3.60亿元，占总营收的73.86%；移动信息服务收入1.26亿元，占比25.84%。两个板块的毛利率均不高——保险产品服务毛利率约2.33%，移动信息服务约5.31%——这正是公司推动业务结构优化的内在动因。
值得注意的是，公司在创新业务上布局了保险智能助手、AI智算等前沿领域。2026年8月初，有投资者在互动平台询问算力子公司业务进展，公司回复称“算力业务目前正处于起步阶段”。这块业务短期内对营收贡献有限，但被管理层视为“长期增长引擎”。
从亏损到盈利：一个季度的转折
如果拉长时间轴，这次反弹并非毫无征兆。2026年第一季度，公司营业收入同比增长9.62%，当季扣非归母净利润已转正。半年报的数据表明，这一趋势在第二季度得到了延续和强化。
2025年全年亏损359万元，体量并不大，但“由盈转亏”四个字在资本市场引发的连锁反应却不容小觑。彼时公司已连续多年扣非净利润承压——2024年扣非净利润-1804.75万元，2025年进一步扩大至-2567.17万元。如今扣非净利润在半年内由负转正，且达到1178万元，对管理层而言意义非同寻常。
市场对此给出了即时反馈。半年报披露当天，天利科技股价报收16.93元，上涨2.30%，成交额4532万元。不过，公司同日宣布不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本——在业绩反转期选择保留现金，透露出管理层对后续发展的审慎态度。
行业窗口与增长压力
天利科技所涉足的两个行业赛道，正处在不同的周期节点上。
移动信息服务方面，据工业和信息化部数据，2025年全国移动短信业务量23020亿条，同比增长14.2%，但业务收入同比下降2.4%，呈现“量升价跌”态势。行业集中度在提升，小型服务商逐步出清，资源向头部企业集中。这对天利科技这样的行业早期进入者而言，既是机会也是压力。
保险科技领域则处于AI驱动的变革前夜。有业内观点认为，2026年是保险业AI价值创造元年，行业正从单点工具应用迈入全链路智能协同阶段。全球AI保险市场2025年估值达103.6亿美元。天利科技在该领域的布局——包括与太保安联共建人工智能联合实验室——能否在行业窗口期转化为实质增长，是下一步市场关注的焦点。
半年报的1290万元净利润，让公司暂时走出了亏损的阴影。但扣非净利润刚刚转正、创新业务尚处起步阶段、两大主营板块毛利率偏低的现实，意味着这场“业务结构优化”的战役远未到庆功的时候。
对于张金亮和他的团队来说，这份半年报或许只是一张“阶段性合格证”。真正的考验，在下一个报告期。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
本文由AI辅助生成
