【双语】2026-2027年，下一场美股大崩盘何时降临？
美元指数单日跌0.83%，失守99关口
8月19日，美元指数遭遇显著抛压。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天下跌0.83%，在汇市尾市收于98.833。这一水平创下5月下旬以来新低，也是美元指数自6月初以来首次跌破99整数关口。
从主要货币对表现看，欧元兑美元从前一交易日的1.1576美元升至1.1674美元；英镑兑美元从1.3534美元升至1.3607美元。美元兑日元从159.60日元跌至158.32日元；美元兑瑞士法郎从0.8125跌至0.7979；美元兑加元从1.3906跌至1.3810；美元兑瑞典克朗从9.5395跌至9.4386。
数据全面转弱，9月加息概率腰斩
本轮美元下跌的核心驱动力来自美国经济数据的连续不及预期。美国7月零售销售录得九个月来首次环比下降，非农就业意外减少，通胀数据表现温和。一系列疲软数据叠加，令市场对美联储继续收紧货币政策的预期大幅下修。
据CME FedWatch工具显示，市场对美联储9月会议加息的概率已从此前一个月的约47%降至35%。部分市场策略师认为，当前市场对年底前约25个基点紧缩的定价仍然偏高。Alpine Macro全球固定收益和外汇策略主管Harvinder Kalirai在客户网络广播中指出，美国就业和通胀指标正呈现弱于预期的趋势，这通常伴随美元利差优势的收窄，进而形成美元的下行压力。
与此同时，美国国债收益率从近期高位回落。10年期国债收益率下滑至4.696%附近，30年期收益率降至5.283%。Commerzbank利率策略师Hauke Siemssen表示，债券市场正显现初步企稳迹象。
地缘避险与政策转向形成对冲
美元当前面临的格局并非单边利空。美伊地缘政治紧张局势持续为美元提供避险买盘支撑。美国总统特朗普表示无意延长与伊朗的临时协议，并重申将霍尔木兹海峡置于美国控制之下的主张。地缘风险溢价居高不下，在一定程度上限制了美元的下行空间。
然而，避险需求未能抵消货币政策预期转向所带来的压力。加拿大丰业银行策略师指出，美国疲软的数据报告正在抑制美联储的紧缩预期。美元指数在8月以来持续于99.5至100水平横盘整固后最终选择向下突破，表明政策预期的转向在当前博弈中占据了主导地位。
非美货币普遍走强，人民币中间价调升
美元走弱带动非美货币普遍升值。欧元接近两个月高点，英镑维持在三个月高位附近。美元兑日元在跌破159关口后继续远离160这一关键心理位。
人民币方面，8月19日中国外汇交易中心公布的人民币兑美元中间价报6.7854，较前一交易日上调51个基点。东方金诚首席宏观分析师王青分析认为，近期美元指数跌破100，带动包括人民币在内的非美货币普遍升值。
黄金等以美元计价的资产同样受到提振。8月17日美元指数一度跌至99.28，COMEX黄金期货盘中最高触及4486美元/盎司附近。
FOMC纪要成为短期方向关键
市场正聚焦美联储将于8月20日凌晨公布的7月FOMC会议纪要。美联储在7月会议上维持利率不变，但三位官员投出异议票支持加息，这是自2016年9月以来首次出现三方分歧。纪要中委员会内部的分歧程度，将成为判断美元短期方向的关键催化剂。
从中期看，美元指数的走向仍取决于美国经济数据能否出现改善，以及美联储政策预期是否进一步向宽松方向移动。若就业、消费及通胀数据继续弱于预期，美元指数可能面临更大下行压力。
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