风险管理：杠杆率与资本充足率
8月19日晚间，江苏银行交出2026年半年度成绩单。该行上半年实现营业收入489.52亿元，同比增长9.11%；归属于上市公司股东的净利润218.76亿元，同比增长8.09%。这份"双增"答卷背后，净息差同比收窄14个基点至1.64%、资本充足率三项指标全线下降逾0.2个百分点等结构性问题，成为市场关注焦点。
营收增速反超利润增速，净息差收窄拖累盈利弹性
对比一季度数据，江苏银行上半年营收增速较一季度的8.41%提升至9.11%，但净利润增速从8.20%微降至8.09%。据公司半年报，利息净收入368.92亿元，同比增长12.00%，占营收比重达75.36%，同比提高1.95个百分点。利息净收入两位数增长支撑了营收提速，但净息差从上年同期的1.78%降至1.64%，同比下降0.14个百分点，反映资产端收益率下行压力仍在释放。
总资产收益率（年化）同比下降0.09个百分点至0.87%，而加权平均净资产收益率（年化）同比上升0.08个百分点至15.72%，两者走势背离，显示杠杆效应在ROE提升中扮演了一定角色。
对公贷款驱动规模扩张，个人贷款收缩1.65%
资产端，截至6月末江苏银行资产总额达5.61万亿元，较上年末增长13.79%。贷款总额2.77万亿元，较上年末增长12.20%。结构上对公与零售分化明显：对公贷款余额1.94万亿元，较上年末增长16.72%；个人贷款余额6496亿元，较上年末下降1.65%。对公投放聚焦制造业与基建领域，制造业贷款余额4085亿元，较上年末增长14.20%；水利、环境和公共设施管理业贷款余额2198亿元，较上年末增长13.47%。
负债端，存款增速高于贷款增速，各项存款余额2.98万亿元，较上年末增长17.39%。对公存款余额1.63万亿元，较上年末增长19.61%；个人存款余额1.11万亿元，较上年末增长13.91%。存款高速增长为资产扩张提供了稳定的资金来源，但也增加了负债成本管理的难度。
不良率降至0.81%，拨备覆盖率与资本充足率双降
资产质量方面，截至6月末江苏银行不良贷款率为0.81%，较上年末下降0.03个百分点，处于上市银行较优水平。不良贷款余额224.40亿元。拨备覆盖率304.83%，较上年末下降18.15个百分点，仍保持较厚的安全垫，但下降幅度值得关注。
资本充足率方面，核心一级资本充足率、一级资本充足率和资本充足率分别为8.67%、11.19%和12.40%，较上年末分别下降0.26个百分点、0.48个百分点和0.47个百分点。据国家金融监督管理总局数据，2026年一季度末商业银行资本充足率行业均值约14.5%左右，江苏银行资本充足率低于行业均值，且三项指标同时下行，资本补充存在一定压力。
规模扩张消耗资本，内生补充能力面临考验
对公贷款投放加快叠加资产总额较上年末增长13.79%，对资本形成消耗。一位银行业分析人士指出，风险加权资产增速若持续高于净利润增速，资本充足率下行在所难免。江苏银行上半年净利润218.76亿元，但仅凭利润留存补充资本，在规模较快扩张的背景下可能不够充分。
存款增速高于贷款增速带来负债结构优化，但净息差收窄的行业性趋势短期内难以逆转。据央行2026年第二季度货币政策执行报告，6月新发放贷款加权平均利率处于历史低位。资产端收益率下行速度快于负债端成本改善，净息差继续承压是银行业普遍面临的挑战。
资本充足率是否会在下半年触底回升、拨备覆盖率下降是否意味着资产质量预期有所调整，有待后续季度数据验证。
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