小米集团：二季度净利润62.19亿元 同比降42.6%
半年报显示营收净利双降，二季度盈利急剧收窄
8月19日，绿茵生态（002887）披露2026年半年度报告。数据显示，公司上半年实现营业收入1.81亿元，同比下降19.36%；归属于上市公司股东的净利润4399.93万元，同比下降25.28%；基本每股收益0.1438元/股。扣除非经常性损益后的净利润为4293.94万元，同比下降15.08%。
从单季度数据来看，业绩滑坡在第二季度尤为显著。第二季度公司营业收入为9165万元，同比下降33.2%；归母净利润仅373万元，同比降幅高达88.4%；扣非归母净利润733万元，同比下降71.9%。一季度尚能保持增长——2026年一季报显示，公司营收8966.23万元，同比上升2.44%，归母净利润4026.75万元，同比上升50.75%——二季度的断崖式下滑直接拉低了上半年整体表现。
截至二季度末，公司总资产38.68亿元，较上年末下降4.2%；归母净资产23.66亿元，较上年末下降2.0%。现金流层面，上半年经营现金流净额为-7463万元，同比下降44.8%。
从2025年高增长到2026年中期回落，业绩转折点何在
此次半年报的业绩走势，与2025年的高增长形成鲜明反差。据公司此前披露，2025年全年实现营业收入约4.74亿元，同比增长18.11%；归属上市公司股东净利润1.21亿元，同比增长21.54%。2024年全年营收则为4.01亿元，同比增长0.28%，归母净利润9990.22万元，同比下降12.06%。
绿茵生态主营生态保护和环境治理业，业务覆盖生态修复、绿地养护、文旅运营及林业经济四大板块，已形成“规划设计—技术研发—抗性苗木选育—工程施工—运营维护”的生态产业链。从2025年收入结构看，生态环境修复与绿地维护贡献了4.44亿元，占总营收的93.69%，毛利率达55.22%；市政绿化项目收入2260万元，占比4.77%，毛利率仅2.76%。
2026年5月，公司控股子公司丰隆生态与丰镇市财政局签署协议，提前终止丰镇市隆盛庄镇文化遗产保护与旅游开发PPP项目，并对债务进行重组，项目费用总额3.55亿元。PPP项目的提前终止，可能对公司的收入确认节奏和现金***生阶段性影响。此外，据相关债券跟踪评级报告披露，公司2025年新签订单规模有所下降，同时减少了市政绿化项目投标。在行业从“规模扩张”向“质量提升”转型的背景下，公司主动收缩低毛利业务、聚焦高毛利的生态修复主业，短期内对营收规模形成压力，但也可能是优化业务结构的必经之路。
政策红利与转型阵痛并存，行业逻辑正在重构
2026年是“十五五”开局之年，生态环保领域的政策信号密集。8月6日，生态环境部、自然资源部等六部门联合印发《生态保护“十五五”规划》，部署了持续优化生态空间格局、统筹推进生态系统保护与修复等七方面重点任务。此前，国务院《美丽中国建设“十五五”规划》也已全文披露，明确规划布局生态修复重大工程。国家发展改革委印发的《生态保护修复领域中央预算内投资专项管理办法》，对西部、东北等生态脆弱区域给予80%的高比例支持。
行业层面的政策利好正在释放，但落实到企业端，从政策***到订单落地、收入确认存在时间差。绿茵生态在半年报中表示，公司持续聚焦生态修复和绿地维护两大主业，同时开拓文旅运营及林业经济等新业务。公司在2026年6月接受机构调研时也提到，将巩固既有优势区域，同时借力与乌鲁木齐经开区的合作机遇，积极发力新疆市场，拓展生态环保、城市更新相关业务。
值得注意的是，公司在技术研发方面持续投入。截至报告期末，累计授权国家发明专利15项、实用新型专利271项，其中“一种在沙漠软土地区裸根苗快速栽植工具”于2026年7月获得实用新型专利授权。这些技术储备能否在后续转化为项目订单和收入增量，仍有待观察。
市场对半年报的反应较为直接。8月19日盘中，绿茵生态跌幅一度达5%，报10.16元；当日收盘报9.94元，跌幅7.10%。
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