粮食大涨，那煤炭甲醇化工也会。株冶昊华财报解析
煤炭板块月内二度爆发多股涨停 供给收紧预期推升煤价与机构看涨情绪
8月19日早盘，A股煤炭开采加工板块再度全线活跃。截至9时36分，陕西黑猫率先封板，宝泰隆、美锦能源双双涨停，大有能源、辽宁能源、安泰集团、云煤能源、郑州煤电、山西焦化、昊华能源等个股纷纷跟涨走高。
这已是煤炭板块月内第二次集中爆发。8月6日，申万煤炭行业单日上涨4.42%，昊华能源、淮北矿业、平煤股份、兖矿能源等多只个股收获涨停。不到两周时间再度集体拉升，市场对煤炭板块的关注度持续升温。
产量收缩与政策落地构成双重支撑
板块活跃的背后是供给端收缩预期的持续强化。国家统计局8月17日发布数据显示，2026年7月全国原煤产量34321万吨，同比下降10.1%，环比下降9.9%，连续第二个月环比减少。1至7月累计产量270158万吨，同比下降2.9%，降幅较前6个月扩大1.2个百分点。7月日均产量1107万吨，较6月的1270万吨减少163万吨。
产量收缩的直接推手是安全监管的持续高压。山西主产区受事故影响，安监力度明显升级。行业周报数据显示，山西本周停产规模仍达5590万吨，陕西、内蒙古产能利用率也维持低位。矿安83号文发布后，煤矿安全监管转向制度化常态化治理，安全监控造假及入井人员隐瞒等违规超产行为受到严格查处，主产区供给释放明显受限。
政策层面，《煤炭工业发展“十五五”规划》于8月10日正式发布，为行业中长期供给格局定下基调。《规划》提出，到2030年全国大型现代化煤矿产能比重提升至87%，智能化煤矿产能比例提升至75%，煤炭消费实现达峰。在产能准入方面，《规划》提高了资源开发门槛，原则上停止新建山西、内蒙古、陕西、新疆（除南疆外）产能低于120万吨/年的煤矿。新增产能必须纳入产能“一本账”后组织实施，严格执行产能置换政策。券商研报指出，供给侧改革将导致行业供给弹性收缩，中长期煤炭供给格局趋紧，煤价底部支撑力度有望增强。
煤价上行与库存去化形成正向反馈
供给收缩正在价格端得到映射。行业数据显示，截至8月14日，CCI5500大卡动力煤价格为860元/吨，周环比上涨11元/吨；京唐港主焦煤价格2280元/吨，周环比上涨40元/吨；焦炭8月17日最新价格1868.75元/吨，最近90天上涨11.40%。
库存方面，北方港口库存持续回落。行业监测显示，8月13日北方港口库存已降至2500万吨以下；8月17日北方港（不含黄骅港）煤炭库存2452万吨，较上月同期下降10.38%。产地供应偏紧叠加发运成本持续倒挂，贸易商集港发运意愿不足，各环节库存去化趋势明显。
需求端，8月全国延续高温天气，沿海电厂日耗维持高位。尽管7月火电发电量同比下降3.5%，但季节性因素仍对煤价形成阶段性支撑。
机构研判：供给约束主线明确
对于后市，多家机构将供给端收缩视为核心变量。浙商证券指出，经过前期悲观筹码充分出清，产能过剩、高碳减值、安全事故三大核心担忧均被政策对冲，板块下行空间有限。长江证券认为，下半年国内产量将持续受制于安监高压，进口增量也有不确定性，需求端受季节性因素支撑，基本面延续稳中向好。
银河证券投资顾问罗峰分析，煤炭板块近期持续获得资金关注，本轮反弹与科技股深幅回调基本同时发生，短期资金介入对冲迹象明显，《规划》的推进落实有望进一步催化煤炭板块的长线投资价值。中信建投投资顾问卢钊判断，煤炭将从此前的主力能源转变为能源安全压舱石、调峰保障电源的角色，行业头部集中度将持续强化。
市场也存在不同声音。有分析指出，7月煤炭进口4273万吨，同比增长20%，进口煤持续高位运行对国内供需格局构成一定对冲。此外，9月后季节性需求回落，补库需求能否如期启动仍有待观察。
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