A股收评：国家队出手稳住盘面，抄底抄底还是抄底！错过这波在等一年！
2026年9月10日，国务院新闻办公室举行“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会。中国证监会副主席李超在会上表示，“十五五”期间，证监会将实施更具包容性的发行上市、并购重组等制度，努力把A股市场打造为境内优质企业上市首选地。这是“十五五”开局阶段资本市场服务实体经济的最新政策信号。
发行上市制度包容性提升
李超的表态意味着，A股市场对企业的接纳能力有望进一步增强。过去，部分处于研发投入期、尚未盈利的科技型企业，以及股权架构较为特殊的企业，在上市过程中常面临门槛限制。此次明确提出增强发行上市制度包容性，意在优化上市条件，让更多代表新质生产力的企业能够对接国内资本市场。
近年来，科创板、创业板注册制改革相继落地，为提升制度包容性积累了经验。下一阶段，上市审核逻辑预计将更加侧重企业的成长性与技术壁垒，而非单一财务指标。这有助于减少部分优质企业被迫海外融资的情况，将核心投融资环节留在境内。
并购重组工具优化产业整合
除IPO通道外，并购重组政策的优化也是提升市场吸引力的重要一环。对已上市公司而言，灵活的并购重组制度是实现外延式增长、快速获取新技术或新市场的重要路径。鼓励更具包容性的并购重组，意味着监管层可能在审核节奏、支付工具、估值机制等方面给予市场更多自主权。
从上市公司公告看，近年A股产业整合类交易明显增多。随着政策导向进一步明确，围绕硬科技、新兴产业上下游的并购案例预计将增加。这既能提升上市公司质量，也可为一级市场创投机构提供更畅通的退出渠道，从而反哺早期创新投资，形成良性循环。
市场生态需实现“进得来、留得住”
将A股打造为境内优质企业上市首选地，实质上是资本市场吸引力的竞争。随着全球资本市场博弈加剧，留住优质企业，就是留住未来的产业竞争力。这一目标要求市场不仅要“进得来”，还要“留得住”，需要交易制度、投资者保护措施以及退市机制共同发挥作用。
当前中国经济正处于转型升级关键期，高新技术企业数量持续增长。当这些企业能够优先选择A股上市，市场的行业结构将得到优化，投资者也能更直接地分享经济增长红利。同时，这一过程将对券商投行、律师事务所、会计师事务所等中介服务机构提出更高要求，推动整个金融服务链条的专业化升级。
风险提示： 投资有风险，本文不构成投资建议。
本文由AI辅助生成
