2025年7月8日 财政部会计司发布标准仓单交易相关会计处理实施问答
一场发布会，勾勒出未来五年A股的政策底色
到2030年，中国资本市场将迎来建立四十周年。届时它会是什么模样？9月10日下午，国务院新闻办公室举行的“开局起步‘十五五’”系列主题新闻发布会上，中国证监会副主席李超给出了一个时间表：力争在2030年前后，资本市场高质量发展的新格局基本形成，综合实力与国际竞争力明显提高。这意味着，未来五年将是制度密集落地的关键窗口期。
为什么普通投资者的钱袋子与此息息相关
对市场参与者而言，最直接的问题在于：政策蓝图如何转化为可感知的市场变化？李超此次提出的八方面重点工作，恰恰回应了近年投资者关切的几大痛点——中长期资金入市偏慢、违法成本偏低、退市执行不足、上市公司回报意愿偏弱。
其中最受关注的是“健全‘长钱长投’的市场机制和生态”。据发布会披露的内容，证监会明确将进一步拓宽中长期资金来源渠道和入市方式，并强化风险监测预警和综合研判，全力维护资本市场平稳运行。换句话说，养老金、保险资金等“耐心资本”的入市堵点，被列为未来五年的攻坚方向。
这与2024年新“国九条”***后的政策脉络一脉相承。李超在会上表示，将持续推动新“国九条”以及资本市场“1+N”政策体系落地见效，以投融资综合改革为牵引。可见，“十五五”并非另起炉灶，而是对既有改革框架的深化和加码。
八项任务的三条主线
梳理八方面重点工作，可以归纳出三条清晰主线。第一条是融资端改革：优化发行上市制度，支持新兴产业、未来产业以及传统产业转型升级等多元化优质企业上市，提升资本市场服务新质生产力的质效，同时更大力度释放并购重组改革活力。
第二条是投资端与投资者保护：聚焦欺诈发行、财务造假、操纵市场、内幕交易等重大违法行为，着力在打准打狠上下功夫，并推动健全资本市场法律制度体系。引导上市公司通过股权激励、分红、回购提升投资价值，严格执行并持续完善退市制度，也是这条主线的重要组成。
第三条是开放与基础设施：加快建设世界一流交易所，优化合格境外投资者和互联互通等制度机制，支持企业用好境内境外两个市场、两种资源。发展多层次债券市场、发挥REITs盘活存量资产作用等安排，则为不同风险偏好的资金提供了更丰富的配置工具。
落地节奏与观察指标
李超介绍，今年作为实施“十五五”规划的第一年，市场运行总体稳健活跃，全链条监管体系不断健全，投融资综合改革取得新的突破。他也强调，证监会将坚持防风险、强监管、促发展主线，“一步一个脚印”推进落实。
从历史经验看，五年规划涉资本市场内容的篇幅逐次增加，此番“十五五”规划纲要对制度包容性、适应性以及投融资协调功能作出新的部署，政策权重仍在上升。后续可观察的验证指标包括：中长期资金入市的实际规模变化、重大违法案件的处罚力度、退市公司数量以及上市公司分红回购的整体水平。政策蓝图能否兑现为市场生态的实质改善，取决于这些细节的执行进度。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
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