一分钟教你读懂什么是人民币中间价
浙江一家出口企业负责人丁言东在春节后开工第一天，就面临一道新难题：人民币持续走强，产品海外报价被动抬高，而客户并不接受涨价。他一边与员工沟通包装事宜，一边思考如何在汇率波动中保住利润空间。
9月10日，中国外汇交易中心公布数据显示，人民币对美元汇率中间价报6.7766，较前一交易日上调3个基点，中间价升值至2023年2月8日以来最高水平。前一交易日中间价报6.7769，在岸人民币16:30收盘价报6.7079，夜盘收报6.7071。
年内累计升值超4%，贸易顺差提供基本面支撑
2026年以来，人民币对美元汇率整体呈温和上行态势。上半年，人民币对美元中间价和即期汇率分别升值3.1%和2.9%。9月9日，在岸人民币触及6.7076，离岸人民币同步升至6.7054，双双创下2023年2月以来最强水平，年内累计升幅超过4%。
支撑本轮升值的基本面因素较为明确。中国8月贸易顺差实际值达1190.9亿美元，高于市场预期的1186亿美元，持续创历史量级的顺差为人民币提供了稳固的经常账户支撑。与此同时，美元指数9月8日报98.82，小幅下跌0.10%，日元走强带来的联动效应也对美元构成阶段性拖累。
汇丰首席亚洲经济学家范力民指出，过去一年人民币已从约7.3升至6.8附近，进入新的均衡“舒适区”。
央行偏弱中间价释放调控信号，升值节奏受关注
人民币升值节奏受到中间价这一关键“限速器”的调控。据China Economic Review 9月7日分析，人民银行自2025年11月起持续将中间价设定在市场预估偏弱一侧，最近中间价与路透市场预估的偏差一度超过640个基点。分析认为，此举旨在锚定汇率稳定、遏制快速升值，以防出口竞争力受损。
东方金诚首席宏观分析师王青表示，一季度人民币逆势升值，直接受中美经贸预期改善带动，叠加4月出口实现两位数高增，外贸韧性为汇率提供支撑。复旦大学世界经济研究所副所长沈国兵则认为，本轮升值由高贸易顺差、美元走弱周期、央行稳汇率工具以及企业集中结汇四大力量共振形成。
出口企业汇兑损失扩大，套保比率升至35.3%
人民币升值对外贸企业的压力已有具体数据体现。从上市公司披露的2026年一季报来看，多家企业持有的美元资产折算人民币后持续缩水，汇兑亏损成为普遍现象。以莱克电气为例，一季度因美元兑人民币汇率下降等原因产生共计2.26亿元汇兑损失。
复旦大学经济学院教授沈国兵分析，汇兑损失分为两类：一是出口收款产生的交易性损失，二是海外子公司合并报表产生的折算性损失，双重亏损进一步压缩企业净利润，这也是多数外贸企业出现“增收不增利”的核心原因。
面对汇率风险，企业正在调整策略。2026年上半年，企业外汇套保比率已达35.3%，较2025年全年提升5.3个百分点。上海思乐得不锈钢制品有限公司国际营销总监桂珺妤介绍，公司已将新客户报价有效期从三个月缩短为30天，以更灵活地应对汇率和原材料价格波动。
留学旅游成本下降，个人购汇更划算
对普通居民而言，人民币走强降低了境外消费成本。以兑换5万美元为例，2025年4月需花费约37.14万元人民币，2026年4月仅需约34.1万元，节省超过3万元。有留学生家庭反映，一年学费加生活费五六万美元，光换汇就能省出两三万元人民币。
苏商银行特约研究员武泽伟表示，人民币升值意味着购买力增强，出国旅游、留学、海淘等境外消费成本降低，但持有外币资产者可能面临汇兑损失。
机构预测：年内仍有温和升值空间
多家机构对人民币后续走势维持偏乐观判断。渣打银行预计美元兑人民币汇率2026年底降至6.65，2027年底进一步走低至6.46。瑞银财富管理维持人民币“具吸引力”观点，预计2026年末和2027年中目标价分别在6.6和6.5。
高盛经济学家团队预计，人民币兑美元将以每年3至5%的有序节奏升值。多家投行对2026年底人民币的预测中位数约为6.68。
东方金诚宏观首席分析师王青提示，汇率走势并非单向上涨，而是双向波动。央行已明确表示，将增强外汇市场韧性，稳定市场预期，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
本文由AI辅助生成
