"妖股"风范股份一个月狂收10个涨停，净利半年暴增922%却有水分，高增幅非主业产生的可持续利润带来，经营现金流仍为负
沐曦股份（股票代码：688586）9月9日公告，公司首次公开发行网下配售的13,965,986股限售股将于9月17日锁定期届满并上市流通。该部分股份占公司总股本的3.4906%。以公司当前总股本4.001亿股计算，此次解禁股份数量相当于现有无限售条件流通股（18,138,973股）的76.99%，流通盘将明显扩大。
网下配售股份锁定期届满，流通盘扩容近八成
沐曦股份于2025年12月17日在上海证券交易所科创板上市，首次公开发行4,010万股。根据科创板网下配售规则，参与配售的机构投资者所获股份需锁定9个月。本次解除限售的股东均为公司首次公开发行时的网下配售对象，不涉及控股股东或实际控制人。
上市之初，沐曦股份无限售条件流通股仅1,813.90万股，占总股本约4.53%。此次近1,400万股解禁后，公司流通股本将增至约3,210.50万股，增幅约77%。二级市场可交易股份供给量将出现阶段性集中释放。
解禁主体为机构配售账户，减持节奏存在不确定性
本次解禁股份持有人为网下配售机构投资者，包括公募基金、保险资金、证券公司等。此类股东以财务投资为主，锁定期结束后普遍面临退出或调仓需求。不过，各机构持仓成本、估值判断和资金安排不同，解禁后的减持时点和节奏存在分化。
市场对此类解禁事件的短期影响存在两种看法：一种认为流通盘扩大近八成，若市场承接力度不足，股价可能阶段性承压；另一种认为机构减持通常分散进行，若公司业绩和行业景气度持续向好，部分资金可能选择继续持有。截至9月9日发稿，沐曦股份未就解禁后的股东沟通或股价稳定措施发布进一步公告。
GPU赛道高波动，解禁窗口考验承接力
沐曦股份所处的国产GPU芯片设计领域，近一年来在资本市场保持较高关注度，但技术迭代、客户拓展和盈利兑现节奏仍是市场博弈焦点。此次解禁恰逢公司上市后的首次集中流动性释放窗口，机构投资者退出意愿与新增筹码消化路径将成为短期市场观察重点。
从科创板历史案例看，网下限售股解禁当日及前后数个交易日，交易量通常有所放大，但中期股价表现更多回归企业盈利能力和行业景气度等基本面因素。沐曦股份本次解禁规模占现有流通盘比例较高，流通盘的集中扩容是否引发估值重估，需待9月17日解禁落地后进一步观察。
（本文不构成投资建议）
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