蜜雪冰城换帅：35岁张渊接任CEO！毕业于清华 2023年加入集团 2025年集团营收、利润双双增长
一家上游原料商的上市冲刺，为何利润与收入背道而驰
当蜜雪冰城、瑞幸咖啡的门店在全国高速扩张时，隐身其供应链上游的原料企业，正寻求登陆资本市场。证监会网站披露的信息显示，山东唯可鲜食品集团股份有限公司于2026年9月7日在山东证监局办理辅导备案登记，拟向不特定合格投资者公开发行股票并在北交所上市，辅导券商为国金证券。
数据拆解：收入高增与利润承压并存
据公开信息，唯可鲜主营果汁浓浆、果酱、茶饮料等现制饮品原料，以及HPP即饮饮品的研发、生产和销售，客户涵盖蜜雪冰城、瑞幸咖啡等知名连锁品牌。2026年上半年，公司实现营业收入5.04亿元，同比增长25.23%。
与收入增速形成反差的是利润表现。同期公司归母净利润为3319.56万元，同比下降22.77%。收入扩张的同时利润收缩，通常指向原料成本上行、产品单价承压或为新客户、新产能投入了较高费用，具体成因有待招股说明书进一步披露。
产业链视角：头部客户绑定是红利还是约束
从产业链传导看，现制茶饮与咖啡赛道近年持续放量，上游浓浆、果酱及HPP饮品原料需求随之扩张，唯可鲜25%的收入增速与行业景气度基本吻合。但深度绑定头部品牌也意味着议价空间受限，下游连锁品牌普遍采取规模化采购与成本管控策略，上游供应商的毛利率容易被压缩，这或可部分解释增收不增利的分化。
股权结构方面，公司控股股东为肖志剑、肖逸兄弟，合计持股83.23%，股权高度集中。这种结构在公司治理、后续流通安排上如何平衡，也是北交所审核中的常规关注点。
展望：北交所或迎现制饮品供应链新标的
若辅导进程顺利，唯可鲜有望成为北交所现制饮品原料供应链的又一标的。上市募资若用于产能扩充与HPP等高附加值产品线建设，其盈利结构能否修复，将是观察这家“隐形供应商”成色的重要窗口。辅导备案至正式申报仍有一段周期，进展需以监管披露为准。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
本文由AI辅助生成
