我用星辰AI助手才搞明白，新余国科最近有点动静呢！股东江西农发集团减持了0.8%股份，公司董监高也计划合计减持30万股。虽然业绩有波动，但军工属性挺稳的，融资余
投资者的不眠夜：一则减持公告引发的震荡
2026年9月7日傍晚，上海的张先生像往常一样打开交易软件查看持仓。国科军工（688543）当日收盘报41.79元，跌幅2.56%。正当他准备关掉电脑时，一则弹窗消息让他停住了手指——公司第二大股东南昌嘉晖投资管理中心（有限合伙）宣布拟减持不超过3%的股份。
张先生持有国科军工股票已超过两年。“当初看中的是它军工赛道的稀缺性和控股股东的国资背景，”他说，“南昌嘉晖一直是跟军工控股绑定的，现在突然要减持，心里确实没底。”像张先生这样的投资者不在少数。9月7日晚间，国科军工股吧里讨论热度骤然上升，不少散户在追问同一个问题：这位持股10.34%的第二大股东，为何选择在此时离场？
减持计划：751.83万股的去向
据国科军工9月7日公告，持股10.34%的股东南昌嘉晖投资管理中心（有限合伙）拟通过集中竞价及大宗交易方式减持公司股份不超过751.83万股，占公司总股本比例不超过3%。减持原因为“自身经营需要”。
具体安排上，南昌嘉晖计划通过集中竞价交易方式减持不超过250.61万股（占总股本1%），通过大宗交易方式减持不超过501.22万股（占总股本2%）。减持期间为2026年10月8日至2027年1月7日，减持价格按市场价格确定。
按照9月7日收盘价41.79元粗略估算，此次减持的751.83万股对应市值约3.14亿元。南昌嘉晖目前持有国科军工2592万股，持股比例10.34%。减持完成后，其持股比例将降至7.34%左右，仍为公司第二大股东。
一致行动关系解除：减持的伏笔
此次减持之所以引发市场关注，与南昌嘉晖与控股股东之间一致行动关系的演变密切相关。
公开信息显示，2015年12月15日，江西省军工控股集团有限公司与南昌嘉晖签署《一致行动协议》，南昌嘉晖所持10.34%股权与军工控股保持一致行动关系，协议有效期至公司上市之日起满三年。协议有效期间，军工控股通过直接持股及一致行动关系实际控制公司44.47%股权。
2026年6月21日，该协议到期后自动解除，双方不再续签。一致行动关系解除后，军工控股与南昌嘉晖所持股份不再合并计算，军工控股持有表决权比例从44.47%降至34.13%。公司控制权保持稳定，控股股东仍为军工控股。
从时间线来看，一致行动协议于6月21日到期解除，南昌嘉晖于9月7日宣布减持计划，间隔不到三个月。有市场人士认为，一致行动关系的解除为南昌嘉晖独立处置所持股份扫清了制度障碍。
业绩承压下的减持窗口
减持公告发布的同一天，国科军工股价下跌2.56%，报收41.79元。而在此之前，公司刚刚交出了一份并不亮眼的半年报。
据国科军工2026年半年度报告，上半年公司实现营业收入3.84亿元，同比下降8.02%；归母净利润5905.69万元，同比下降23.41%。从业务结构看，固体发动机装药、军贸配套等高景气板块实现大幅增长，但弹药类订货有所下滑。以固体发动机动力模块为主业的子公司航天经纬上半年实现营收3.08亿元，同比增长60.08%；而以弹药装备为主业的子公司先锋公司和九江国科，营收分别同比下降59.77%和54.76%。
不过，公司在研发投入上并未松懈。2026年上半年研发投入5019.37万元，研发费用占营收比例达13.07%。截至6月末，公司在研项目合计107项，预计总投资规模4.86亿元。
对于此次减持，国科军工在公告中并未作出额外说明。按照减持计划，南昌嘉晖最早可在10月8日开始实施减持。对于持有国科军工的投资者而言，接下来的三个月，或许将是一个需要密切关注的窗口期。
（本文数据来源：国科军工公告、上海证券交易所公开信息）
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