独立跳水，全球上涨我们下跌，没有底限，这才是我认识的大A！全市场仍然在交易避险，风险偏好进一步下降，抱团妖股继续被压制
中概股龙头指数上涨1%，科技与娱乐板块领涨
2026年9月4日，利弗莫尔中概股龙头指数收报9165.94点，日内涨幅扩大至1%。成分股普遍上扬，其中AMC院线上涨4.13%，联华电子（联电）涨4.1%，金山云、小马智行、哔哩哔哩分别上涨3.82%、3.47%和3.42%。市场交投活跃，显示出投资者对部分中概股基本面改善的积极预期。
科技企业盈利修复带动情绪回暖
本轮上涨中，以金山云和小马智行为代表的科技类企业表现突出。据公司最新财报显示，金山云第二季度实现营收同比增长12.3%，亏损收窄至1.2亿元人民币，较去年同期改善明显。小马智行则在自动驾驶商业化落地方面取得进展，其Robotaxi服务已在广州、北京等城市扩展运营区域。这些信号强化了市场对其长期技术变现能力的信心。
联电作为半导体制造环节的重要参与者，受益于全球成熟制程产能持续紧张。据TrendForce数据，2026年第三季度8英寸晶圆代工报价环比上涨约3%，联电产能利用率维持在95%以上，支撑其股价稳步上行。
内容平台与线下娱乐同步反弹
哔哩哔哩与AMC院线的同步上涨，反映出数字内容消费与线下娱乐场景的双重复苏。哔哩哔哩第二季度广告收入同比增长18%，游戏业务亦止跌回稳；同时，暑期档电影票房表现超预期，推动AMC院线在北美及亚洲市场的单银幕产出回升。尽管AMC并非中国注册企业，但其作为中概股指数成分股，被纳入广泛追踪的中概资产篮子，其走势对指数情绪具有代表性。
结构性机会显现，但外部风险未消
当前中概股表现呈现明显分化。具备清晰盈利路径、海外收入占比高或已通过《外国公司问责法》审计要求的企业更受资金青睐。相比之下，部分依赖国内政策支持但尚未实现稳定现金流的平台型企业仍面临估值压力。
值得注意的是，美国证券交易委员会（SEC）近期更新了中概股审计监管名单，虽未新增主要龙头企业，但市场对地缘政治摩擦及跨境监管不确定性的担忧仍未完全解除。此外，美联储货币政策路径若出现转向延迟，可能对成长型中概股估值形成压制。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
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