爱康科技ST后1元以下面值退市 合法圈钱58亿诈骗无成本 回购股份退市赔偿制度要起来
9月3日，*ST康佳发布公告，公司拟以股东大会决议方式主动撤回A股及B股股票在深圳证券交易所的上市交易。根据安排，公司股票自2026年9月4日开市起停牌。若后续股东大会审议通过该事项，公司股票将转入全国中小企业股份转让系统（新三板）退市板块进行转让；如未能获得通过，公司将申请股票复牌。
这一公告标志着这家老牌家电企业将正式告别深交所。主动退市在A股市场相对少见，尤其是对于曾拥有较高市场知名度的公司而言。对于持有该股票的投资者而言，核心关切在于退市流程如何推进以及后续股权的流动性问题。公告明确，自深交所公告终止上市决定后的5个交易日内，公司股票将完成摘牌。在此期间，股东会能否通过退市议案成为关键节点。
从企业经营角度看，主动退市通常基于成本与收益的权衡。维持上市地位需要承担合规成本、信息披露费用及持续的市场监管压力。若上市公司估值长期低迷，融资功能丧失，管理层可能倾向于通过私有化或转入新三板来降低运营成本，以便在非公开市场进行重组或调整。虽然公告未详细披露退市的具体动因，但*ST康佳选择此时主动退出，与其经营现状及资本市场表现存在内在逻辑联系。
转入全国中小企业股份转让系统后，股票的流动性与估值体系将发生显著变化。新三板市场的交易活跃度远低于交易所市场，投资者门槛较高，这可能导致股票流动性折价。投资者需重新评估资产在新的市场环境下的价值。此外，退市板块的信息披露要求与主板存在差异，投资者获取信息的渠道和时效性也将面临调整。
市场层面，*ST康佳的主动退市引发了对ST板块及边缘化上市公司生存状态的讨论。在注册制改革深化背景下，市场出清机制日益完善，缺乏持续经营能力或丧失融资功能的壳公司价值被重估。主动退市或许是部分企业在特定阶段的理性选择，但也反映了资本市场优胜劣汰效应的增强。
针对这一事件，市场参与者应重点关注股东大会的表决结果及后续的股份确权与转让安排。主动退市并非企业经营终局，部分公司在完成结构调整或债务重组后���存在重新申请上市的可能。然而，这一过程往往伴随着较长的时间周期与不确定性，投资者需密切关注公司在退市板块的运作情况及相关公告。
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