烽火净利降三成，二季度却大反转？
8月28日收盘后，常州匠心独具智能家居股份有限公司（301061.SZ）的投资者等来了一份并不轻松的半年报。公司上半年实现营业收入15.65亿元，同比下降6.94%；归属于上市公司股东的净利润3.08亿元，同比下降28.79%；扣非净利润2.26亿元，同比降幅达47.38%。基本每股收益1.08元，同比下降29.41%。
这份成绩单与此前的高增长曲线形成鲜明反差——2025年全年，匠心家居营收33.79亿元，同比增长32.60%，归母净利润8.57亿元，同比增长25.56%。从年增三成到半年下滑近三成，转折之陡峭，折射出出口导向型家居企业正面临的共同考题。
汇兑损失“吃掉”利润，财务费用由负转正
匠心家居在半年报中将业绩下滑归因于两大外部因素：汇率波动导致的财务费用上升，以及关税税率变化。这并非套话。
2026年上半年，人民币兑美元汇率整体温和走强，8月21日离岸人民币一度冲高至6.7179，创下2023年2月以来近三年半新高。据Wind统计，截至8月26日，已有677家上市公司在半年报中提及汇兑损失。对以美元计价结算的出口企业而言，人民币升值意味着两重挤压：折算为人民币的营业收入缩水，美元应收账款产生汇兑亏损。
匠心家居并非个例。智能电动床出口企业麒盛科技上半年营收同比增长18.22%，但财务费用由去年同期的-22万元激增至5743万元，归母净利润同比下降72.54%。主营办公家居出口的恒林股份上半年营收增长24.7%，归母净利润却下降33.1%，主因同样是人民币升值导致的汇兑损失。乐歌股份上半年汇兑损失7784.15万元，而去年同期为汇兑收益4603.03万元，仅此一项便造成约1.24亿元的利润缺口。梦百合更是预计上半年净利润仅为0至800万元，同比下滑93%至100%。
匠心家居在一季报中已释放预警信号。2026年第一季度，公司确认汇兑损失5037万元，财务费用从-2219万元跳升至3755万元。彼时人民币升值1.56%，叠加越南盾波动，可比汇率口径下出口收入折算减少3253万元。
关税壁垒持续加码，美国市场高度集中暗藏风险
比汇率波动更令出口企业头疼的，是贸易壁垒的层层加码。2026年8月，美国商务部对11家中国木质卧室家具企业征收216.01%的反倾销税。此前，美国对中国木材及木制品关税已自2025年10月上调至25%。据公开数据，中国对美木制家具出口量同比下降7.1%至1.29亿件，出口额同比下挫20%至56亿美元。
匠心家居对美国市场的依赖程度极高。一季度数据显示，公司前十大客户全部来自美国市场。据机构测算，2026年第一季度美国市场收入约6.89亿元，占总营收的92%以上。其中美国零售商客户收入占总营收71.25%，占美国市场销售总额77.08%。如此高度集中的市场结构，意味着关税政策的任何风吹草动都可能对公司业绩产生显著影响。
公司方面并非没有动作。匠心家居在6月的业绩说明会上表示，正重点推进柬埔寨产能建设，以缓解产能瓶颈、增强供应链韧性。但公司也坦承，美国市场核心产品适用的关税政策具有普遍性，海外新增产能不会对相关关税产生特别直接影响。对于美国本土建厂，公司评估认为劳动力成本、用工环境、移民政策等因素使现阶段建立兼具成本竞争力和生产效率的工厂面临较大挑战。
分红与市场反应：守利润还是稳预期？
尽管利润承压，匠心家居仍推出了每10股派发现金红利5元（含税）的分红方案，预计总派发金额约1.42亿元。在净利润同比下滑近三成的背景下维持分红，传递出管理层稳定股东预期的意图。
从市场反应看，8月28日当天匠心家居股价收于33.54元，下跌0.62%，成交额5938.71万元。这一温和跌幅表明，市场对这份半年报已有一定预期——一季度业绩下滑的信号早已释放。据公开数据，公司当前PE（TTM）约11.50倍，相较于近三年估值平均值处于偏低水平。
放眼整个家居行业，2026年上半年出口成为为数不多的亮点。据海关总署数据，1—6月家具及零件累计出口额达337.61亿美元，同比增长2.6%，而国内家具类零售额同比下降3.7%。顾家家居上半年外贸业务营收50.67亿元，同比增长19.01%。出口仍是行业增长的重要引擎，但汇率与关税的双重变量正在重新分配这条赛道上的利润格局。
对匠心家居而言，2025年全年净利8.57亿元的高基数，使2026年的同比压力贯穿全年。下半年人民币汇率若延续双向波动，叠加关税政策的不确定性，公司的利润修复之路仍充满变数。如何在外部变量中稳住经营基本盘，是这家年销近5亿美元的出口企业必须回答的命题。
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