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辛帕智能9月4日上会，北交所智能制造标的再扩容
8月28日晚，上海张江科学城一间办公室内，辛帕智能科技股份有限公司创始人李哲仍在核对次日向北交所提交的补充材料。窗外夜色渐深，而距离公司IPO审核仅剩7天——9月4日上午9时，北交所上市审核委员会将召开2026年第82次审议会议，决定这家工业智能装备企业能否登陆资本市场。
据北交所官网披露，辛帕智能本次拟公开发行不超过2,300万股，募集资金主要用于智能装配与检测系统研发及产业化项目。公司主营业务聚焦于为新能源汽车、消费电子等行业提供高精度自动化装配线与智能检测设备，2023年至2025年营收复合增长率达28.6%，近三年研发投入占营收比重均超过12%。
从产业背景看，辛帕智能的上会恰逢北交所加速吸纳“专精特新”制造企业的窗口期。截至2026年8月底，北交所年内新增上市公司中，高端装备制造与工业自动化领域占比已超三成。该板块平均研发强度（研发费用/营业收入）达9.4%，显著高于市场整体水平。辛帕智能若成功上市，将成为北交所第17家以机器视觉与柔性装配为核心技术的智能制造企业。
值得注意的是，公司客户集中度较高。据其招股说明书，2025年前五大客户合计贡献营收58.3%，其中两家头部新能源车企占比合计近四成。这一结构在提升订单稳定性的同时，也带来议价能力受限的风险。此外，其应收账款周转天数由2023年的62天增至2025年的89天，反映下游回款周期有所拉长。
资本市场对此次上会反应审慎。多位参与过北交所智能制造项目审核的投行人士表示，审核重点将集中在核心技术自主性、客户依赖风险及募投项目产能消化能力三方面。尤其在当前制造业资本开支趋于理性背景下，监管层更关注企业是否具备持续的技术迭代能力，而非单纯规模扩张。
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