沉寂一年涅槃回归！陶瓷 + 纯钨转云，YEDC转云戒指回来了！
佛山石湾，一家经营了半个多世纪的建陶企业车间里，窑炉仍在运转，但排产班次已从三班压缩至两班。这并非孤例。8月28日，东鹏控股（003012.SZ）披露的半年报将行业寒意具象化——公司上半年归母净利润2826.25万元，同比下滑87.07%，营收24.17亿元，降幅17.62%。
利润创上市以来同期新低，国补退坡与存量搏杀双重压制
据公司公告，2826.25万元的归母净利润是东鹏控股2020年上市以来半年报业绩最低值。基本每股收益同步降至0.02元/股。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
利润崩塌并非突发。公司方面在报告中解释，国内建筑卫生陶瓷行业正经历深度调整，市场需求持续承压，存量竞争烈度上升。另一个关键变量是上年同期家装领域国补政策形成的高基数效应。据公开信息，2025年上半年多地推行的家装消费品以旧换新补贴，曾阶段性拉高瓷砖消费需求，这一政策红利在2026年明显消退。
行业整体产能过剩加剧，头部企业同样难以独善其身
东鹏控股的困境映射出整个建陶行业的生态恶化。据中国建筑卫生陶瓷协会公开数据，2026年上半年全国陶瓷砖产量同比下滑约12%-15%，行业产能利用率已降至六成左右。佛山陶瓷行业协会统计显示，截至2026年6月末，规模以上建陶企业数量较2025年末减少超过40家。
行业分析人士指出，房地产竣工端的持续疲软是需求萎缩的根本原因。国家统计局数据显示，2026年1-6月全国房屋竣工面积同比下降约21%，直接拖累瓷砖等装修主材的订单量。即便东鹏控股、蒙娜丽莎等头部品牌在工程渠道和零售渠道两端布局，亦难抵行业大盘下沉。存量房翻新和局部改造市场虽有增长，但其单体量小、决策周期长，短期内难以对冲新房装修需求的塌陷。
成本刚性挤压利润，下半年或仍探底
营收下滑的同时，利润降幅远超营收降幅，反映出盈利能力的急剧弱化。据公司财报数据测算，东鹏控股上半年净利润率仅约1.17%，较上年同期收窄逾5个百分点。能源成本、原材料及人工费用等刚性支出难以同步压缩，进一步侵蚀利润空间。
值得关注的是，本轮行业调整的周期跨度已超出多数企业预期。自2023年起建陶行业进入下行通道，2024年全行业曾一度出现企稳迹象，但2025年下半年以来再度转弱。据公开信息，多家上市建陶企业此前预告的2026年上半年业绩多呈下滑或亏损态势，行业整体性过冬已成定局。
有建材行业研究机构指出，建陶行业出清尚未完成，中小产能退出速度在加快，但头部企业的市场份额提升尚未能抵消整体需求萎缩带来的冲击。下半年通常为行业传统旺季，但考虑到当前房地产政策传导的时滞效应，以及居民消费信心的恢复进度，需求端短期内难见显著回暖。
东鹏控股并未在半年报中给出前三季度业绩指引，但其表态提及将持续推进降本增效和渠道优化。在行业拐点信号尚未出现的当下，企业所能做的更多是等待和蓄力。
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