公司实现归母净利润61.69亿元，同比增长137.88%
南航上半年亏损扩大至36.96亿元，营收增长难抵成本压力
2026年8月28日，中国南方航空股份有限公司（以下简称“南航”）发布2026年半年度报告。数据显示，公司上半年实现营业收入946.79亿元，同比增长9.72%；但归属于上市公司股东的净利润亏损达36.96亿元，较上年同期的15.33亿元亏损明显扩大，基本每股收益为-0.20元/股。
对南航财务负责人而言，这份财报折射出行业复苏表象下的结构性困境。尽管客运量和航班量已恢复至疫情前水平，但收入端的增长未能有效转化为利润。据公司公告，国际航线恢复节奏慢于预期、部分海外市场运力投放受限，导致高收益航线占比偏低，整体客公里收益承压。
与此同时，成本端压力持续高企。航空煤油价格虽较2025年峰值有所回落，但仍处于历史中高位。叠加人民币汇率波动带来的汇兑损失，以及老旧机队更新带来的折旧与租赁成本上升，南航的单位运营成本改善有限。财报显示，公司上半年营业成本同比增长超过11%，高于营收增速。
从资产负债结构看，截至2026年6月末，南航总资产为3,428亿元，总负债达2,586亿元，资产负债率约为75.4%，处于行业较高水平。高杠杆在低盈利环境下进一步放大财务风险。公司表示，正通过优化航线网络、推进数字化降本、加快宽体机引进等措施提升运营效率，但短期内难以扭转亏损局面。
值得注意的是，三大国有航司中，南航在国际航线恢复进度上相对滞后。2026年上半年，其国际运力仅恢复至2019年同期的78%，低于国航和东航。这一差距直接影响了高票价舱位的销售比例，进而拉低整体收益水平。有分析指出，地缘政治因素及部分目的地签证政策收紧，是制约南航国际业务反弹的关键外部变量。
面对持续亏损，南航管理层在业绩说明会上强调“现金流安全”为当前首要目标。公司已暂停部分非核心资本开支，并与金融机构协商债务展期。然而，在全球航空业普遍面临燃油、人力、融资三重成本上升的背景下，单纯依靠节流难以实现盈利拐点。
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