【CPA财管/中级财管】剩余股利政策/股利分配政策
净息差同比回升2个基点，利息净收入增长8.6%成利润主引擎
交通银行（601328.SH，03328.HK）8月28日发布的2026年半年报显示，上半年实现归属于母公司股东净利润478.74亿元，同比增长4.04%；净经营收入1425.40亿元，同比增长6.77%。利润增速较一季度进一步提升——一季度该行净利润同比增幅为3.11%。
利润提速的核心驱动力来自息差企稳。上半年交行净利息收益率1.23%，同比上升2个基点。利息净收入925.92亿元，同比增加73.45亿元，增幅8.62%，在净经营收入中占比64.96%。交行在半年报中解释称，主要是长期限定期类存款重定价效益持续释放，计息负债成本率降幅高于生息资产收益率降幅。
这一趋势与行业整体方向一致。据金融监管总局数据，2026年二季度商业银行净息差1.41%，较一季度1.40%回升1个基点，系2022年以来首次环比回升。招联首席经济学家董希淼指出，回升主要得益于负债端成本改善——前期高息定期存款陆续到期重定价，置换为较低利率存款。大型商业银行二季度净息差1.31%，环比上行2个基点。交行1.23%的净息差低于大行均值，但同比回升态势与行业同步。
对公贷款增长6.8%支撑扩表，零售端全面收缩
截至6月末，交行资产总额16.26万亿元，较上年末增长4.58%。客户贷款余额9.49万亿元，较上年末增加3661.02亿元，增幅4.01%；客户存款余额9.92万亿元，增幅6.53%。
信贷投放呈现鲜明的结构性分化。公司类贷款余额64550.06亿元，较上年末增长6.80%。而个人贷款余额27550.25亿元，较上年末减少800.13亿元，降幅2.82%。其中住房贷款减少398.56亿元，降幅2.76%；信用卡贷款减少460.29亿元，降幅8.66%。
交行的零售信贷收缩并非孤例。据央行数据，2026年上半年全国个人住房贷款余额减少7163亿元，同比下降3.8%；住户贷款整体减少3674亿元。居民端加杠杆意愿持续疲弱，上半年住户贷款减少3668亿元。国盛证券研报指出，二季度个人贷款减少6636亿元，住房贷款、消费贷、经营贷全线负增长。
交行在业绩说明会上表示，信用卡方面持续深化贷款结构优化，稳步压缩低收益、高风险贷款业务占比；房贷方面着力提升高能级城市业务贡献。
不良率微升2个基点，拨备覆盖率降至203.8%
资产质量方面，6月末交行不良贷款余额1235.10亿元，较上年末增加65.27亿元；不良贷款率1.30%，较上年末上升0.02个百分点。行长张宝江在业绩说明会上表示，不良率与一季度末持平。逾期90天以上贷款全部纳入不良，占不良贷款的86.75%。拨备覆盖率203.80%，较上年末下降4.58个百分点。
不良率微升与个人贷款收缩存在逻辑关联——零售贷款规模压缩过程中，部分低质量贷款暴露，客观上推高了不良率分母端的变化。交行在业绩说明会上提及，针对零售及普惠领域风险压力抬升的局面正在加强应对。
从行业横向对比看，目前已披露半年报的银行中，江苏银行不良率0.81%、南京银行0.82%、宁波银行0.76%。交行1.30%的不良率在国有大行中处于中等水平，但资产质量边际变化值得持续跟踪。
交行上半年非利息收入中，金融投资净收益33.16亿元，同比增幅45.76%，主要是债券买卖价差收入增加。手续费及***净收入204.73亿元。董事会建议中期每股派息0.168元（含税），共计148.45亿元。
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