华工科技净利增3成，股价为何大幅回撤
8月28日下午，源杰科技财务总监李敏在公司西安总部办公室核对完最后一份半年报附注，长舒一口气。这是她入职十年来最“轻松”的一次财报季——营业收入9.25亿元、归母净利润6.07亿元，同比分别增长351.4%和1212.2%。“不是工作量少了，而是业务结构变了。”她对同事说。
数据中心成核心引擎
据公司公告，源杰科技上半年业绩高增长主要源于数据中心业务收入大幅攀升。作为光芯片核心供应商，公司深度受益于全球AI算力基础设施扩张。2026年上半年，大型云服务商及AI芯片厂商对高速光模块需求激增，带动上游25G及以上速率激光器芯片出货量显著提升。
毛利率同步改善亦构成利润加速器。公告显示，报告期内综合毛利率较去年同期提升逾10个百分点，主因高毛利产品占比提高及规模效应显现。与此同时，销售、管理及研发费用占营收比重下降，进一步放大盈利弹性。
非经常性收益贡献有限
值得注意的是，公司利润中包含部分非经常性损益。公告披露，私募基金投资公允价值变动带来一定收益，但未披露具体金额。以归母净利润6.07亿元为基准，即便剔除该部分影响，主营业务利润仍呈现十倍级增长，显示业绩含金量较高。
高分红回馈股东
伴随盈利爆发，公司同步推出高比例现金分红方案：拟向全体股东每10股派发现金红利10元（含税），合计派现约1.24亿元。按当前股本测算，分红率接近20%，在半导体行业中处于较高水平。此举或意在强化投资者信心，同时反映管理层对未来现金流的乐观预期。
行业景气度能否持续？
尽管短期数据亮眼，但市场关注点已转向需求可持续性。当前全球数据中心资本开支增速是否见顶、技术迭代节奏（如从800G向1.6T过渡）是否带来库存压力，仍是产业链共同面对的变量。源杰科技在公告中未提供全年指引，仅表示“将持续跟踪下游客户订单能见度”。
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