金田股份：793亿营收净利才4.4亿
8月28日下午4时许，北京中关村软件园紫光大厦15层会议室，紫光股份财务总监李明合上最后一份审计附注文件，长舒一口气。窗外暑气蒸腾，室内却因连续数日的财报收尾工作而弥漫着咖啡与打印纸混合的气息。就在当天，公司正式披露2026年半年度报告：营业收入635.16亿元，同比增长33.93%；归属于上市公司股东的净利润达21.67亿元，同比增幅高达108.18%。
业绩高增长源于ICT基础设施需求释放
据公司公告，紫光股份核心业务板块——包括服务器、存储设备及网络解决方案在内的ICT基础设施业务，在报告期内实现显著放量。这一增长与国内“东数西算”工程加速推进、行业信创采购周期启动密切相关。尤其在金融、电信和政务领域，国产化替代节奏明显加快，带动公司高端计算产品出货量提升。
毛利率改善与费用管控双轮驱动
除收入规模扩张外，利润增速显著高于营收增速，反映出盈利质量同步优化。数据显示，公司综合毛利率较去年同期提升约2.3个百分点。这主要得益于产品结构向高附加值品类倾斜，以及供应链本地化带来的成本下降。同时，销售与管理费用率同比下降0.8个百分点，显示公司在规模化扩张中仍保持较强的成本纪律。
研发投入持续加码，布局AI算力底座
值得注意的是，紫光股份在高增长背景下并未放松技术投入。上半年研发费用达48.7亿元，同比增长29.6%，占营收比重维持在7.7%左右。公司重点推进AI服务器平台迭代，并在液冷散热、高速互联等关键技术节点取得专利突破。这些布局旨在应对未来大模型训练对算力基础设施提出的更高要求。
尽管短期业绩表现强劲，但外部环境仍存不确定性。全球半导体供应链波动、行业客户预算收紧风险，以及ICT设备市场竞争加剧，可能对后续订单转化效率构成压力。此外，公司应收账款周转天数较年初增加9天，需关注回款节奏变化对现金流的影响。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
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