英伟达财报引爆算力行情，科创50大涨！A股放量收复趋势线！
科创50指数跌1%至1675.97点，年内涨幅收窄至不足5%
2026年8月28日午盘，科创50指数跌幅扩大至1%，报1675.97点。这一调整使得该指数自年初以来的累计涨幅收窄至不足5%，显著低于2025年同期逾30%的阶段性表现。
从历史脉络看，科创50指数自2020年7月发布以来，经历了多轮政策驱动与市场情绪共振的周期。2023年下半年至2025年上半年，受益于硬科技产业扶持政策密集落地、半导体国产替代加速以及AI算力需求爆发，指数一度从850点附近攀升至2025年4月高点2138.62点，累计涨幅超150%。但自2025年三季度起，随着全球半导体周期进入下行阶段、部分成分股业绩增速放缓，指数进入震荡回调通道。
当前1675.97点的水平，已回吐2025年四季度以来近四成涨幅。据Wind数据统计，截至2026年8月27日，科创50成分股中已有38家披露半年报，整体营收同比增长8.2%，归母净利润同比下滑1.7%，为近三年首次出现利润负增长。其中，设备与材料板块仍维持两位数增长，但芯片设计与封测环节普遍承压，反映终端需求复苏节奏不及预期。
政策层面，尽管近期国家集成电路产业投资基金三期已启动运作，注册资本达3440亿元，但市场对资金实际投放节奏与标的筛选标准仍存观望情绪。与此同时，美联储维持高利率立场，美元融资成本居高不下，亦对以成长股为主的科创板形成估值压制。历史数据显示，科创50指数市盈率（TTM）当前约为38倍，处于近三年30%分位，估值压力虽较峰值明显缓解，但尚未形成明确的右侧信号。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
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