尝尝呷哺呷哺新开的牛排店
2026年上半年，呷哺呷哺（00520.HK）净亏损收窄至3619.4万元，同比减少55.2%，尽管营收仍同比下降23.1%至14.93亿元，但亏损大幅收窄释放出经营改善信号。这一变化背后，是公司过去两年持续推进的门店结构优化、成本控制及品牌战略回调。
减亏源于结构性调整，非收入复苏
据公司8月27日发布的中期财报，主品牌“呷哺呷哺”实现销售额9.11亿元，同比下降19.8%；中高端品牌“凑凑”营收5.14亿元，降幅达31%。两大核心品牌收入同步下滑，表明当前减亏并非来自市场需求回暖或客流回升，而是主动收缩与成本压降的结果。
报告期内，集团关闭139家呷哺呷哺门店和34家凑凑门店，同时新开29家餐厅（含1家呷牛排），净减少144家门店。资产减值计提因此同比减少约30%，成为利润端改善的关键因素之一。此外，通过集中采购、仓网优化等供应链举措，运营成本进一步压缩。
高层换将，财务背景凸显稳控导向
同日公告显示，创始人贺光启卸任行政总裁，转任董事会主席；原财务副总裁冯辉煌接任行政总裁，并暂代财务负责人。冯辉煌自2021年11月加入公司，深度参与近年降本增效与门店优化战略，其财务背景与内部熟悉度，或预示公司短期内仍将聚焦现金流管理与亏损收口，而非激进扩张。
值得注意的是，贺光启与董事会“无任何意见分歧”的表述，排除了治理层内部分歧可能，传递出战略延续性信号。未来品牌定位、门店模型与会员运营策略预计保持既有路径。
行业承压下，平价赛道亦难独善其身
尽管呷哺呷哺已回归大众消费定位，人均消费稳定在52.1元，翻座率维持2.5倍，但整体餐饮消费复苏仍显疲软。平价小火锅赛道竞争加剧，巴奴、海底捞子品牌及区域性连锁加速下沉，分流客源。而凑凑作为大店模型代表，受高租金、高人力成本拖累，在消费力未全面恢复背景下，营收下滑幅度显著高于主品牌。
截至2026年6月底，集团全球门店总数为761家，较2025年末进一步精简。这一策略虽短期牺牲规模，却有助于提升单店质量与资产效率，符合当前餐饮行业从“跑马圈地”转向“精益运营”的整体趋势。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
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