西游吃人事件背后藏着什么秘密？背后的权力博弈有多阴暗？【权力的西游06】
金价高位震荡，4600美元关口成多空博弈焦点
8月27日午后，上海某黄金交易员李明紧盯屏幕，伦敦金现货价格在4598至4612美元/盎司之间反复拉锯。他轻点鼠标平掉部分多头仓位，“涨得太快，得先落袋为安。”过去一周，国际金价连续冲击4600美元/盎司未果，市场情绪从亢奋转向谨慎。
据公开市场数据，8月26日伦敦金盘中一度跌破4600美元/盎司，单日跌幅超1%；次日虽有所反弹，但始终未能有效站稳该整数关口。这一轮调整发生在金价自8月中旬快速上行近5%之后，短期技术性回调压力显现。多位交易人士反馈，近期实物买盘与ETF资金流入节奏明显放缓，市场缺乏新的上行动能。
支撑金价中长期走势的核心逻辑仍未瓦解。全球主要央行持续增持黄金储备，世界黄金协会数据显示，2026年上半年全球官方黄金储备净增逾400吨。与此同时，市场对美联储降息路径的预期仍在发酵。尽管7月美国CPI同比涨幅回落至2.8%，但劳动力市场初现疲态，强化了9月或开启宽松周期的猜测。实际利率若进一步下行，将提升无息资产黄金的相对吸引力。
然而，美元指数近期企稳反弹构成短期压制。8月以来，美元指数回升至104上方，部分新兴市场货币承压，削弱以美元计价黄金的海外购买力。此外，地缘政治风险溢价在阶段性释放后趋于平稳，避险需求边际减弱。高盛最新研报指出，若美联储9月仅降息25个基点且表态偏鹰，金价可能回测4500美元支撑位。
当前市场分歧在于：是高位整固后再度上攻，还是阶段性见顶转入回调。摩根士丹利策略团队认为，4600美元是心理与技术双重关键位，突破需更强催化剂，如非农就业数据显著恶化或通胀意外降温。而部分商品对冲基金则已开始增加看跌期权头寸，押注短期波动率上升。
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