炒股亏损110万，原本回来快一半了，一下就亏回去一大半😭
导语
8月27日早盘，胜通能源（001331）股价在5分钟内拉升逾2%。当日披露的半年报却给出了另一组数字：这家以LNG贸易为主业的公司，上半年营业收入23.36亿元，同比下降13.9%；归母净利润亏损942.47万元，而上年同期为盈利3036.53万元。从盈利3036万元到亏损942万元，变化发生在国际气价暴涨近九成、国内需求却持续疲软的半年之间。
一笔贸易的账：进口贵了，客户少了
胜通能源一位负责采购的业务人员描述了这半年的工作节奏：年初还在按常规节奏询价、签单，3月之后，几乎每周都要重新测算进口成本。“东北亚LNG到岸价格从1月初的约9.85美元/百万英热，一路涨到5月底的18.68美元/百万英热，涨了将近90%。但下游客户一听报价就说‘再等等’。”他说。
据公司半年报及业绩预告，上半年受国际地缘冲突影响，国际天然气价格冲高，进口成本刚性抬升。与此同时，国内天然气价格维持高位，高价气压制需求，下游承接不足。国家发改委数据显示，今年1至4月全国天然气表观消费量同比下降2.3%；中金公司研报指出，上半年全国天然气表观消费量同比降幅为2.4%。
“高价气”叠加“弱需求”，胜通能源的LNG贸易业务陷入两头受压的窘境——进口成本刚性上涨，终端却卖不出价。公司公告将此总结为“高气价低需求的影响下，主营业务营利性较弱”。
汇兑、利息、租金：942万亏损从何而来
除主营业务承压外，942.47万元的亏损还受到多项财务因素的叠加影响。据公司半年报披露，租赁LNG储备库费用减少、利息收入减少及汇兑损失增加等因素共同推高了亏损额。
其中，汇兑损失尤其值得关注。在国际气价大幅波动、地缘冲突持续的背景下，LNG进口贸易商面临的外汇风险敞口显著扩大。人民币汇率波动叠加进口成本上升，汇兑损失成为压垮利润的又一根稻草。
从时间线看，这份亏损并非毫无预兆。7月14日，公司已发布业绩预告，预计上半年归母净利润亏损800万元至1100万元。最终942.47万元的亏损落在预告区间的中段。扣除非经常性损益后，净利润亏损649.45万元，而去年同期为盈利452.27万元。基本每股收益为-0.023元/股。
地缘冲击未完，下半年仍存变数
这轮冲击的源头在于供应端。3月中东局势陡然升级，霍尔木兹海峡通行受阻，卡塔尔约17%的LNG出口产能受损。据公开信息，卡塔尔能源大臣表示，每年1280万吨的产量损失预计需要3至5年才能修复。国际能源署4月发布的报告指出，2026至2030年间全球LNG供应可能累计损失约1200亿立方米。
供应收缩直接推高了进口成本。据金联创数据，东北亚LNG到岸价格从1月初的约9.85美元/百万英热攀升至5月底的18.68美元/百万英热，涨幅达89.6%。国内LNG到港量上半年同比下滑6.57%，进口供给缺口明显。
中金公司在8月27日发布的研报中判断，短期全球LNG供需仍偏紧，冬季气价波动风险显著上升。该公司预计2026至2027年中国天然气需求仍偏弱。对于胜通能源这样的LNG贸易商而言，这意味着成本端的高压和需求端的疲软可能还将延续。
市场对此已有预期。8月27日收盘，胜通能源报44.09元，上涨3.99%。动态市盈率为-540.58——亏损公司特有的负值，提醒着投资者这仍是一家在行业逆风中寻找出路的企业。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
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