中际旭创凭什么值1.1万亿？136亿净利润能撑住这个估值吗？
中际旭创H股超额配售悉数行使，募资79.1亿港元强化交付能力
2026年8月27日清晨，港交所披露易网站更新的一则公告，悄然揭示了光模块龙头中际旭创资本运作的关键一步：其IPO阶段设置的超额配股权已于前一日（8月26日）被国际承销团悉数行使。这一动作不仅意味着公司成功追加发行817.5万股H股，更将额外募集约79.1亿港元（按每股980.00港元计算），用于加速向部分承配人交付股份。
超额配售落地，反映市场认购热度延续
根据公告，此次行使的超额配股权涉及股份占全球发售初始规模的15%，符合港股IPO常规设置上限。值得注意的是，这些新增股份并非用于扩大融资总额，而是专门用于“加快向同意延迟交付其根据全球发售认购的相关H股的承配人交付部分H股”。这表明，在此前公开发售及国际配售阶段，存在部分投资者因结算安排等原因接受延期交割，而承销商通过行使绿鞋机制，从公司增发新股以满足这部分交付需求。
每股980.00港元的发行价维持不变，显示公司与承销团对当前估值水平的认可。据公开信息，该价格对应中际旭创H股上市首日表现稳健，未出现大幅破发或暴涨，反映出机构投资者对其基本面及行业地位的理性评估。
资金用途聚焦运营效率，非扩张性融资
与多数IPO募集资金用于产能扩张或研发投入不同，本次超额配售所募资金的核心用途是提升股份交付效率。这一细节折射出公司在上市初期对投资者关系和交易流畅性的高度重视。在港股市场，及时完成股份交割是维护市场信心的重要环节，尤其对于备受关注的科技股而言。
尽管资金不直接投入生产，但此举间接强化了公司的资本结构。79.1亿港元的无负债现金注入，为后续可能的技术迭代、供应链优化或潜在并购提供了更充裕的财务空间。在全球AI算力需求持续高增长背景下，光模块作为数据中心核心组件，行业景气度仍处高位，头部企业的现金流状况直接影响其响应客户订单的能力。
短期流动性增加，长期价值锚定产业趋势
新增817.5万股将于8月31日正式挂牌交易，短期内将小幅摊薄每股收益，并增加市场流通股数量。不过，鉴于本次发行对象主要为原承配人，且规模有限（占初始发售15%），预计对二级市场价格冲击可控。
中际旭创的核心价值仍系于其在800G及1.6T高速光模块领域的技术领先优势与大客户绑定深度。随着北美云厂商资本开支向AI基础设施倾斜，公司作为核心供应商，订单能见度维持高位。超额配售的顺利完成，侧面印证了国际机构对其长期成长逻辑的认可。
投资有风险，本文仅供参考，不构成投资建议。
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