恒大相关债权“白菜价”拍卖 1.03亿元债权99元起拍 最终14.41万元成交 另有两笔亿元债权成交价不足7万
从亏损1099万到盈利297万，封测企业跨越盈亏线
8月26日，蓝箭电子（301348）披露2026年半年度报告。数据显示，公司上半年实现营业收入4.22亿元，同比增长24.52%；归属于上市公司股东的净利润297.3万元，上年同期为亏损1099.92万元，同比扭亏为盈。扣除非经常性损益后的净利润为262.24万元，上年同期扣非亏损1119.07万元。基本每股收益0.01元/股。
从一季报数据来看，这一扭亏过程并非一蹴而就。据公司一季报，2026年第一季度归母净利润为-803.52万元。这意味着公司在第二季度实现了超过1100万元的利润修复，才将上半年整体净利润拉回正值。
产能利用率与产品涨价共振，四重因素驱动业绩修复
对于业绩改善的原因，公司在半年报中归结为四个因素：产能利用率及产品出货量持续优化提升、下游客户采购需求边际回暖、公司顺应市场需求上调产品售价，以及募投项目当期实现盈利。
蓝箭电子主营半导体封装测试业务，产品以功率器件、小信号器件及模拟类IC为主。据公开信息，公司具备覆盖4英寸至12英寸晶圆全流程封测能力，截至2025年12月31日产能已达220亿只/年的生产规模。公司在2026年7月接受11家机构调研时表示，产能利用率处于长期温和放量的态势。
从行业层面看，公司业绩改善并非孤立事件。据公开信息，2026年上半年，半导体封测行业整体景气度上行，AI算力、高端存储及汽车电子需求持续释放，半导体产业高景气由晶圆制造向封装测试环节传导。长电科技、华天科技和通富微电等封测龙头2026年上半年业绩均实现大幅增长，其中通富微电、华天科技归母净利润同比增幅均超过两倍。中信证券研报指出，全球封测厂2026年第二季度单季收入同比增幅达26%至36%，毛利率普遍提升4至11个百分点。
功率半导体市场的回暖为蓝箭电子提供了重要的行业背景。据摩根士丹利2026年6月发布的研报，全球功率分立器件市场自2025年第四季度起已结束下行周期，收入同比重新转正，到2026年4月行业收入增速已达16%。报告认为，功率半导体行业已重新进入上行周期。
管理层视角：从“生死存亡”到“扭亏为盈”
蓝箭电子的前身是成立于20世纪70年代初的佛山市无线电四厂。公司董事长张顺在回顾发展历程时曾表示，企业一度因盲目引进国外二手生产线背负7000多万元债务，濒临破产。
“我们投身这一行业已有50余年，在此期间，许多曾经发展良好的厂家逐渐退出了市场，而蓝箭电子不仅顺利度过了最艰难的阶段，还成功实现了上市。”张顺此前在公开场合如是说。
2023年登陆创业板后，公司持续推动从消费电子领域向高附加值领域的转型升级，积极拓展汽车电子及工业应用市场。据公司披露，未来将聚焦物联网、可穿戴设备、新能源汽车、5G通信射频等方向，重点向工业、新能源汽车及车规级市场推广。
在战略布局方面，公司2026年6月完成对杭州芯旺精密科技有限公司的战略增资入股，并经股东会审议通过收购成都芯翼科技有限公司60%股权。
市场反应与后续观察
半年报披露当日，蓝箭电子股价报收20.55元，下跌1.39%，换手率2.76%，成交额1.1亿元。
值得关注的是，公司2025年全年仍处于亏损状态——全年实现营业收入约7.12亿元，归母净利润为-3737.11万元。2026年上半年的扭亏为盈，是在去年同期亏损1099.92万元的低基数基础上实现的。下半年能否延续盈利态势，将取决于产能利用率提升的持续性、下游需求回暖的节奏以及产品价格走势等多重因素的交织。
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